市场波动过于异常,量化基金模型失准惨赔

由于近年市场屡逢黑天鹅,波动与以往大异,不少以大数据量化模型作为投资决策依据的基金也跟着惨赔,如今的市况可说是连顶尖AI也难以应对。

量化对冲指的是,借由现代统计学,利用海量大数据来寻找能够赚钱的投资标的。通过自动化来贯彻纪律进行独立投资,力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回应。这在理论上是可行的,但如今看来恐怕仍不敌川普的贸易战、科技战及新冠肺炎疫情。

此前量化投资曾风靡一时,如中国等基本面及散户动向难以捉摸的市场其实相当适合引进量化投资。不过如今,这些数学模型看起来仍难以应对政治及疫情因素。今年3月,股市陷入前所没有的急剧熊市,然后出现了近百年未见的强烈反弹。连目前全球最大的文艺复兴量化基金也难以幸免,今年至今已亏损超过2成。

数学家暨文艺复兴创办人Jim Simons对投资人表示,这是由于市场波动比以往都更加剧烈,造成数学模型进行过度补偿所致,所以才表现异常。该公司也强调,后续将会加入更多交易员来进行操作,减少自动交易的比例。当然这不是特例,其他采用量化交易的公司基本上也都惨遭滑铁卢,或多或少都遭遇到损失,相对其他对冲基金来讲表现较差。

值得注意的是,这并未挫折数学家们对于量化交易的信心,以往其实也的确取得相当大的成功。而今年的情势,令他们重新再思考散户的动物精神,以及对市场非理性的再评估。他们深信量化交易的革命还未结束,只不过需要重新定义交易员在自动系统中的地位。

(首图来源:shutterstock)

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