瑞银:美国半导体出口管制不解禁,台厂持续受益

瑞银证券今天举办台湾企业论坛线上媒体说明会表示,美国总统选举过后,美国可能持续加强对于半导体产品的出口管制,台湾半导体产业链将持续受益,瑞银部分客户已尝试分散订单至台湾的芯片代工厂。

瑞银亚太区半导体分析师林莉钧表示,亚洲半导体供应链近期预期从9月底开始已逐渐改善,瑞银先前对半导体供应链的担忧,主要考量美国禁令可能在今年第四季对供应链带来冲击,以及潜在的库存修正风险。

她说,目前瑞银观察到,来自中国手机品牌及苹果的强劲订单,可能延后库存修正的时间点,但产业整体库存偏高仍是2021年的重要风险。

虽然在美国总统选举过后,美国对于中国半导体的禁令及限制在未来的变化还需要观察,但林莉钧指出,根据瑞银从产业专家及律师们得到的反馈意见,大致都指向美国可能会持续加强对于半导体产品的出口管制。

因此,瑞银认为台湾半导体产业链可能将持续受益。瑞银近期已观察到,部分客户正在尝试将订单从中国供应链分散至台湾的芯片代工厂。

林莉钧也提到,2021年投资人值得关注的3大结构性趋势,包括5G手机升级周期、8英寸芯片产能供应紧张、中国射频芯片的本土化。瑞银分析,sub 6 5G射频芯片的进入门槛可能较4G低,加上明年中国手机厂改善成本的压力,都有利于中国射频厂商的产品开发,这些厂商在台湾的芯片代工伙伴将因此受益。

瑞银预估,2020年整体半导体产业营收将增长4%至5%,2021年增长率会加速到接近10%,主要因为终端市场的结构性复苏,尤其5G手机明年会有比较好的成绩。

瑞银A股科技研究主管武广明表示,在全球疫情蔓延下,远程工作和笔记本升级需求成为台湾各家笔记本代工厂的关注重点。瑞银观察到,今年以来笔记本购买热潮旺盛,尤其是教育型机型和电竞笔记本。

预期明年,武广明表示,各家计算机品牌厂仍十分看好强劲订单需求有望延续,但投资人对于需求能否持续到明年仍抱持怀疑。瑞银对于明年计算机预期持保守看法,并预估明年出货量将下滑低个位数百分比。

智能手机方面,品牌厂正在针对主要产品的供应链,由台湾厂商转移到中国相关厂商,今年以来中国供应链正在持续扩大在美系手机供应链中的市场占有率。

不过,武广明发现,台湾智能手机相关厂商也正同步将厂房出出售给中国竞争对手,有意降低美系智能手机业务的依赖度。这些举动对于台湾企业未来的影响是好是坏,将是产业的焦点议题。

随着疫情暴发,带动上网需求及全球资料传输量大增,瑞银看好云计算资料需求爆发有利于服务器和数据中心相关企业,预估全球服务器市场从明年到2023年将维持两位数百分比增长。

(首图来源:shutterstock)

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