紫光集团财务危机传言再起,近期旗下多支债券交易价崩跌

中国芯片代工厂中芯国际的第3大股东、也是中国最大半导体集团的紫光集团,先前传出财务吃紧问题,对旗下美元债及境内存续债近恐有违约危机的情况近期再起。根据中国媒体报道指出,近期紫光集团因为就一笔15亿人民币的信托贷款进行延展。不过,借贷方银行迟未公开确认批准的情况下,市场担忧紫光集团面临相关债券的违约情况产生,使得近期该集团的美元债及公司存续债价值跳水崩跌。

紫光集团旗下于2015年发行的3.5亿美元债,最新截至11月10日,交易价已到35.14美分历史新低,距离当时发行高点的107美分交易价,足足下跌近70%。中国境内相关存续债部分,包括“19紫光01”、“19紫光02”、“18紫光04”等都分别下跌14.74%、36.59%、22.83%。这冲击紫光集团旗下中国A股上市公司股价,包括紫光股份、紫光国微、紫光学大等公司,也都在10日收盘时股价下跌3.55%、5.41%、1.03%。

而针对以上的状况,外传紫光集团正在寻求新的银行贷款,用以兑付旗下即将到期的“17紫光PPN005”境内存续债。而且,紫光集团还对投资者表示,在中国银保监会的支持下,未来几个月公司可能获得150亿人民币的额外贷款。只是,对于这样的传闻,面对中国媒体向紫光集团方面求证,得到的回应是“有关新的银行贷款,根据有关部门的要求,目前不能对此相关信息进行置评。”然而,截至11月10日收盘,紫光集团的境内存续债仍有不同程度的下跌状况,这也反映了投资者的对于集团可能违约的情况依旧担忧。

中国媒体报道,事实上自2019下半年美元债券价值出现下跌之后,紫光集团的境内存续债在二级市场的价格就持续走低。2020年4月和9月期间,存续债都曾出现价格异常波动的状况,甚至一度进行停牌。而多支美元债及存续债齐下跌的背后,则是反映的是市场对于紫光集团流动性和资金链的担忧。

具体来说,2020年11月到12月期间,紫光集团有一支13亿人民币存续债和一支4.5亿美元债即将到期。而2021年上半年,即将到期或面临兑付的债券规模则更是达到50.96亿及10.5亿人民币。另外,2020年10月30日,紫光集团还宣布旗下一只永续债到期后不赎回。此举使得中国相关金融单位直言,未来或许将对紫光集团的融资形成负面影响,进一步推升融资成本,并且加大流动性压力而削弱其再融资能力,而且也让投资人对紫光集团公司债的疑虑加深。

报引导用市场人士的说法指出,紫光集团因为财务压力而可能造成对各项债券兑付危机的原因,在于该集团身兼中国发展半导体产业的重任,造成一直以来其资本支出压力大的情况。而且,从紫光集团本身的财务状况来看,截至2020年9月底为止,集团的的总债务达527.81亿人民币,其中短期债务328.16亿元,但账面流动现金仅40.02亿元,因此在债券集中近期到期的情况下,面临短期偿债压力。

过去,紫光集团被称为“中国第一大校企”,实际控制人是北京清华大学。紫光集团旗下全资子公司紫光存储,一直以来都是借由向英特尔签约购买NAND Flash闪存,制造成品牌固态硬盘(SSD)、U盘及内存卡等各类产品销售。目前,紫光集团旗下有6家上市公司,包括4家A股和两家港股上市公司,分别是紫光股份、文一科技、紫光学大、紫光国微、中芯国际以及芯成科技等,为中国最重要的科技集团之一。因此,虽然紫光集团当前有其财务压力,但是在美中贸易冲突仍未缓解,使其必须肩负发展中国半导体产业的重任的情况下,未来的状况势必要看中国政府的态度,也就是会不会通过金援来帮助紫光集团渡过瓶颈,将会是下一个阶段大家的观察重点。

(首图来源:紫光集团)

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