面板价格续涨助群创9月营收亮眼,外资调升目标价

面板价格续涨带动面板厂第四季运营,对此,外资瑞士信贷(CS)认为大尺寸面板涨价,以及更大的产能将有助于群创毛利表现,因此给予买进评级,并将目标价从原先的11.3元上调至12.6元。

群创日前才公布9月营收,为新台币264亿元,较上月增加7.8%,也比去年同期增加21.4%。群创2020年9月大尺寸整合出货量共计1,250万片,与上月相当;中小尺寸整合出货量共计2,478万片,较上月减少1.9%。

群创2020年第三季自结总营收为新台币746亿元,较去年同期增加17.8%,与2020年第二季总营收相比增加11.5%。大尺寸整合出货量共计3,775万片,与2020年第二季出货量3,366万片相比增加12.2%;中小尺寸整合出货量共计7,405万片,与2020年第二季出货量7,650万片相比减少3.2%。

CS指出,过去几个月由于居家办公、上学使得NB面板大增,因此部分TV产能转至IT使用,当TV需求回升时很快就出现供不应求、价格上涨的情况。而2020第四季NB、TV需求持续强劲,TV面板价格在10-11月续涨,有助面板厂获利改善。至于1Q21虽因淡季预期价格回落,但仅是季节效应,预期2Q21价格很快就会开始回升。

同时,韩厂退出供给减少及TV需求复苏的影响将延续,预期2021年供给年增低个位数、需求年增高个位数;而因群创TV比重较高,且客户较为分散,CS相对更看好其表现。因此,CS给予群创买进评级,并将目标价从原先的11.3元上调至12.6元。

(首图来源:群创)

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