疫情炒热护肤需求,分析师争相升评,雅诗兰黛破空前高

以往经济低潮时,女性没钱购买奢侈品,会花小钱买口红犒赏自己,衍生出“口红指数”(lipstick index)的说法,意味口红销售和经济情况成反比。但是疫情改变此种趋势,人们在家工作、出门又佩戴口罩,重创化妆品需求。尽管如此,美妆业仍有亮点,近来消费者砸钱护肤,保养品购买热潮大增,多名分析师调高美妆大厂雅诗兰黛(Estee Lauder)的评级。

9月1日雅诗兰黛下跌0.33%收220.99美元。8月28日收在222.93美元,创空前收盘高。第2季以来股价大涨35.53%,如果时间拉长至年初至今,股价仅涨7%。

华尔街日报、Barron’s报道,8月20日雅诗兰黛公布最新财报,疫情之下,化妆品销售暴跌61%,但是消费者在家时间变多,花更多心思保养皮肤,护肤品购买热潮飙升。雅诗兰黛首席执行官Fabrizio Freda在财报会议表示:“乳液指数取代了口红指数。”Piper Sandler & Co. 执行董事Erinn Murphy预测,消费者对保养品的胃口大开,未来此趋势将持续。

雅诗兰黛财报不如预期,财报公布后却有3名分析师调升评级。RBC Capital Markets的Nik Modi是其中之一,他对雅诗兰黛的评级,从“符合产业表现”(Sector Perform)升至“跑赢大盘”(Outperform),目标价从194美元升至240美元。

Modi表示:“虽说疫情冲击还会持续数季,我们仍相信现在升评是合理之举,理由包括今年以来股价逊于大盘、市场调整期望,证据显示雅诗兰黛摆脱疫情后,市场占有、毛利率将增。”

他提出多个升评原因,第一,2014年时,他预测2025年电商将占雅诗兰黛营收的13%,提前达标,电商营收已占22%。这是一大利多,疫情让更多人转向网购,且网购毛利高于百货公司销售。第二,2008~2009年全球金融海啸期间,雅诗兰黛股价腰斩,表现逊于必需性消费股,但是之后迅速反弹、表现耀眼。第三,他相信雅诗兰黛的许多节省措施是永久性,缩减开支、电商销售提高,疫情过后,基本毛利将大幅攀高。

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