美祭重拳封杀华为,联发科还有机会“弯道超车”高通?

根据多家市场研究机构提出的数据,联发科在中国客户大单的推动下,其对中国的手机芯片出货量已经超越高通,且预期下一季差距可能还会继续扩大。至于全球市场方面,高通也因为大客户订单递延,以及既有机型销售状况不佳,导致库存不断攀升,最新一季的库存水位已经来到23亿美元,较上一季的17亿美元暴增3成以上,这是近3年来最高的水位。

不过,根据8月17日路透社的报道,美国将全面禁止半导体产品对华为的出货,禁止范围除了美国企业以外,包括台湾联发科等芯片企业也将受到禁令限制。在禁令限制下,隔天联发科股价开盘便打入跌停,原本想借美中角力而“超车”高通的联发科,接下来还有机会吗?

关键一》性价比优势联发科方案比高通便宜一半

高通的手机芯片方案一直以来都是以高价位著称,即使联发科在中高端定位产品推出了历年来最贵的芯片方案,也仅有高通高端产品的一半价格左右,成本上的差异对客户产生了相当大的吸引力,不只是中国客户,就连三星、Sony等国际客户也加大联发科方案的使用比重。

也因此,即使华为受到美国的大力制裁,连联发科也不能再绕道供应,但其他递补的客户订单多半都会流入联发科手中,因此这波禁令冲击对联发科而言,应该是短空长多。

华为近2年来遭遇美国制裁,导致其欧美市场出货大减,而商用芯片对华为的出货被全面禁止之后,华为中国市场不久后也会被迫让出,这么一来,联发科挟带成本优势,中高端方案都明显比高通便宜一大截,而包括中国等市场的客户也明显更偏好联发科的方案。

根据IT研究与顾问咨询公司Gartner的研究报告,华为在今年首季的全球出货年减达27.3%;相较之下,三星衰退22.7%,苹果仅衰退8.2%,小米还逆势增长1.4%。

研调机构Canalys统计则指出,拜中国消费者捧场支持,华为第二季中国出货增加8%,但全球市场总计仍衰退5%,扣除中国以外的市场,华为手机出货持续衰退达27%,较前一季的衰退35%略有收敛,但仍挡不住颓势。

然而今年上半年的衰退对华为仅是小菜一碟,更严重的状况接踵而来。华为海思所设计的麒麟芯片,在今年9月14日之后将被台积电中断供货,在库存消耗完之后,麒麟芯片恐怕就会成为绝响。如今被全面禁运,华为恐怕短期内就会从手机市场上消失。

而拥有性能价格比优势的联发科,就可趁机攻城掠地,根据渠道消息,目前联发科主打的天玑手机芯片虽定位中高端,但价格仅有高通同等规格产品的四分之三到一半左右,中国手机大厂都已经明显增加对天玑芯片的采购,对中国手机企业而言,华为消失是再好不过的消息,他们出货的增加,也会反馈到联发科出货状况。

关键二》中端芯片热门OPPO、三星都来拉货

各家手机厂纷纷抢食华为在国际市场因受制裁所产生的空缺,小米算是最成功的一家,关键就在于,它率先采用联发科的芯片主攻中端高性能价格比产品。而OPPO、vivo在考量成本,以及高通中端产品性价比太低等因素后,同样也持续增加联发科的产品使用比率。

再看其他企业,三星今年的手机出货状况非常疲弱,首先,因为疫情影响,全球市场普遍不振,这也导致今年主打产品,从高端的S20到中低端产品,出货都呈现萎缩局面;加上三星几乎全面退出中国手机市场,没有享受到中国疫情缓解后的红利,这也导致在全球份额上,第二季出现华为击败三星的现象。

三星反应虽然稍慢,但也没有坐以待毙,为了吃下华为吐出的国际市场,三星从第二季也开始推动供应链备货,联发科成为三星下半年打下中低端市场的重要武器。虽然联发科出货给三星的芯片仍是4G产品,但物美价廉,根据市场预估,这波拉货潮也会明显带动联发科的出货。

而华为在丧失麒麟芯片后,同样对联发科增加大量采购,但随着美国禁令升级,芯片全面断供,华为恐怕会被迫退出市场。中国市场将由OPPO、vivo、小米等企业递补,三星、苹果则将承接国际市场,由客户和订单结构来看,联发科长期仍会受益于市场变化。

回头来看联发科最近公布的营收表现,第二季营收年增率达9.8%,上半年则较去年同期增加12.4%,显见包含华为在内的国际客户拉货力道丝毫不受疫情影响,反而只有更加猛烈。而当华为消失后,联发科短期将受到一定冲击,但华为竞争对手的递补订单随后也将会填上相关空缺。

关键三》美中持续冲突中国企业已不信任美商

之前《华尔街日报》曝光了高通对美国政府的游说文件,内容提到美国政府应一视同仁,不应只禁止高通对华为出货,而17日的路透社报道,更证实美国将全面禁止芯片对华为出货。

高通拖联发科下水的策略看起来已经生效。然而外资多半认为,就算联发科被一并禁止出货给华为,也不会对联发科产生太大的负面影响,毕竟因为美中贸易战,中国企业对高通等美系企业也已经产生不信任的心态,这也导致中国主要手机企业对联发科采购比率明显增加。

但回归产品本身,高通在中端方案的竞争力,已经达到联发科之后也是事实。由于高通全力冲刺高端方案,中低端方案架构与竞争对手相比之下,并没有太多优势,且中端方案的价格,甚至要比联发科的高端方案还贵,中国客户变心也不是没有脉络可循。

加上三星除了大量使用联发科方案以外,也会加大对自有Exynos方案的使用比重,这同样会排挤高通的市场占有,增加联发科“弯道超车”高通的机会。

高通受到美中贸易战以及客户产品表现不佳的影响,库存攀新高。