高通抢华为5G处理器,外资近期首度下修联发科目标价至725元

受益于华为扩大下单的利多消息,IC设计大厂联发科股价大幅增长,也吸引众多投资者目光。今天有外资指出,因高通积极游说美国政府开放华为供货许可,使高通进入华为高端手机市场,抢夺联发科占比,因此调降联发科的投资评级,由先前“买进”下修至“中立”,也给予目标价每股新台币725元。

报告指出,《华尔街日报》报道,高通正在积极游说美国政府开放其对华为的供货许可。因为目前包括处理器大厂英特尔及AMD都获得许可,加上高通目前有华为4G供货许可,因此华为5G供货许可也有望过关。这样的情况显示,目前受益于华为扩大下单的联发科未来持续上涨的情况将有限。

报告也分析,未来华为在包括Mate 40及P50等高端机型将仍旧采用自研的麒麟旗舰型处理与联发科天玑系列之外,其他后续的高端机型则预计都将以高通的处理器来取代联发科的产品,原因是高通品牌形象要优于联发科,而且华为为此也已经预先开发了高通的相关平台,以缩短产品开发的上市时间。在华为支持高通5G处理器的产品预计2021年中上市的情况下,预计高通将抢下华为5G手机约25%~30%,联发科将拿下其他70%~75%,这意味着未来市场增长的空间有限。

基于以上原因,报告进一步指出,预期高通将进入华为供应链,加上中国其他品牌手机厂增长有限,预期2021年5G处理器的出货量将由原本预期1.92亿套,下修至1.84亿套,预期联发科每股EPS将下调3%,因此给予联发科每股新台币725元目标价,并将投资评级由原先“买进”下修至“中立”。联发科13日股价收盘时来到每股684元价位,上涨4元,涨幅为0.58%。

(首图来源:联发科)