摩根大通(JPMorgan，小摩) 在最新研究报告中指出，IC设计厂瑞昱受益于包括中国加速去美化的趋势，在瑞昱虽然有对手，但多数都集中在发展中低端芯片。而且，2021年起真蓝牙耳机的营收将快速增长。加上，因为受益于Wi-Fi真蓝牙耳机及Switch的规格升级，以及联手特斯拉，于2022年起车用以太网络设备的将显著增长。还有在个人计算机领域发展强劲的带动下，预计将持续拉高瑞昱的获利，因此将瑞昱的目标价由先前的每股新台币343.5元，调升至每股380元的价位，投资评级则给于“优于大盘”。
小摩指出，2020年上半年虽然受到新冠肺炎疫情的冲击，出货比2019年大减4成，但是瑞昱真蓝牙无线耳机上的发展有进一步突破。而且，随着全球经济陆续解封，使得第二代降噪真蓝牙无线耳机兴起的情况下，有望使整体真蓝牙无线耳机的出货恢复增长，预计2021年的出货量将会比2020年翻倍增长。
小摩还进一步表示，除了真蓝牙无线耳机的发展之外，也看好全球5G和Wi-Fi 6发展与部署的加速，使得瑞昱自2019年到2022年中，Wi-Fi营收的年复合增长率将达到20%，同期的市场占有率也将从9%提升到12%的规模。另外，因为Switch和以太网络的比出货重也将逐步提升，使得未来其将贡献瑞昱的营收估计达到中低个位数百分点。
小摩表示，也就因为瑞昱有其5大项市场与产品发展趋势，在搭配多元化的经营下，续不断的营收动能是拉高瑞昱评价再向上的关键因素。在预估其2020年、2021年及2022年3年间的每股EPS挑战新台币15元、18.6元及21.4元的情况下，给予瑞昱每股新台币380元的目标价，而且投资评级来到“优于大盘”的等级。
(首图来源:科技新报摄)