面板厂最快两季后赚钱,但产业仍有变量

面板景气近期露出曙光。虽然今年LCD面板供给大于需求幅度高达18%,但若各厂减产、转产及暂停投资计划逐一落实,推测估计2020年LCD面板供给大于需求幅度可能缩减到14%以内,甚至降到10~12 %,趋于供需平衡,顺利的话,届时面板报价有望反弹,还健在的面板厂如友达、群创有机会转亏为盈。

不过,从整个面板产业的发展趋势和供需结构来看,其实中长线仍存有不少变量。首先,中国厂商虽然表示暂停添加投资LCD,但眼前还有两条10.5代新生产线刚进入点灯投产,2020年才要进入量产爬坡阶段。而所谓LCD转做OLED,最终OLED也会从各尺寸侵蚀到原本LCD的应用市场,包括移动设备和电视、IT产品。

再者,目前研究机构和品牌企业对于2020年液晶电视出货量预测相对乐观,主要是看好东京奥运应可带动一波欣赏赛事的高端大尺寸电视换机需求,但国际政经情势不稳定是否成为景气隐忧,没人说得准,万一到时候销售不如预期,供应链势必又将面临一波库存调节。

中国厂两条10代线不容忽视;OLED也仍具威胁

中国面板厂这几年全力扩展LCD产能,造成LCD面板供给快速增加、产业竞争压力增强,同时中国面板厂在全球LCD产业也取得举足轻重地位,这是何以中国厂商表示暂停投资LCD之后,各界会一片欢呼。

短期来看,中国面板厂暂无添加LCD生产线建设计划,加上韩厂三星和LGD都有将部分8代线LCD产能转做OLED的规划,对于面板近期供给颇有抑制作用。

不过,包括京东方和华星光电共有两条10.5代线,在2019年底到2020年初刚进入点灯投产阶段,推测估计产能爬坡上升将会落在2020年下半年,对于LCD供给端的后续影响不容忽视。

至于韩厂将把数条8代线陆续转做OLED面板,以及中国京东方、惠科都还有OLED新产能开出,这些新的OLED产能,终极目标也将分食既有LCD应用市场。

业界盼东京奥运带动高端大尺寸电视换机需求

需求方面,包括液晶电视、液晶显示器、笔记本、智能手机、平板电脑等各主要应用市场,这几年动能相继趋缓,平缓的需求无法消化急速增加的产能,是LCD供给过剩的基本原因。

以应用面积最大的液晶电视来说,最近两年不但没有增长,反而还小幅衰退,主要受到全球景气波动及液晶电视渗透率已高、缺乏新的采购动能等等因素影响。

预估2020年可能因为东京奥运激励出一点新需求,根据研究机构IDC预测,保守估计有机会带动全球液晶电视出货量增加数百万台。

短期供需曙光乍现;2020电视实际销售为关键

整体来说,LCD产业近期出现一些微妙的变化,让供给过剩的困境出现曙光。一方面是韩厂部分8代线LCD产能将陆续转做OLED,另一方面是中国两条10.5代新生产线2019年底到2020年初刚点灯投产,估计量产爬坡要到2020年下半年,使得供给端形成了6~8个月的调整期,有助于面板价格趁势止稳。

再者,需求端也因为东京奥运在即,品牌企业针对高端大尺寸新机型备货态度可能转为积极,若2020年全球液晶电视出货量能够小幅复苏,对于面板价格稳定又是另一股助力,甚至有机会让面板厂在两季后转亏为盈。

不过,由于京东方和华星光电的10.5代线新产能早晚要加入战局,中国和韩国添加的OLED产能终究也是要来分食既有LCD市场占有率,因此若无够强劲的需求支撑,LCD供给过剩重现,可能只是迟早的问题。目前看来,第一个观察重点,可能先看看2020年上半年液晶电视的销售实绩再说。

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