近期欧美各国的失业率多是下降趋势，然而薪资水准却没有显著提升。根据经济学家菲利浦提出的经典模型“菲利浦曲线”，失业率下降，薪资也应该提升，然而近期的数据却没有出现类似的关系，代表还有其他因素，导致薪资无法提升。
那些因素是什么？
从近期美国、英国、及澳洲最新公布的就业市场数据可以看出，尽管各国失业率呈下降趋势，薪资增长却相对缓慢。经济学家表示，造成此矛盾现象之主要原因之一为，就业人口的跳槽意愿下滑。
失业率下降，薪资增长率却表现不佳
2009年10月时，由于金融危机之冲击，导致美国失业率攀升至10%，而在今年9月时，失业率已下降至3.5%，创下50年来新低，而根据美国劳工部所公布之最新10月就业市场数据指出，添加非农就业人口超于市场预期，失业率虽然小幅上升至3.6 %，但从整体趋势来看，可得知目前美国就业市场正在改善。
但数据显示，美国10月平均每小时薪资年增率却仅为3%，而每小时薪资月增率则为0.2%，令市场感到困惑的是，尽管自金融危机以来，各国失业率已大幅下降，但随着失业率的改善，薪资增长为何迟迟不见起色？
根据菲利浦曲线，当失业率较高时，薪资水准降低，造成通货膨胀率走降；相反的，当失业率较低时，薪资水准则会提升，并将进一步推升通胀率。因此，一直以来，美联储使用失业率数据，作为利率决议的参考指标。
员工跳槽率下降，薪资的增长幅度也会趋缓
但依照目前情况来看，菲利浦曲线属失衡状态，根据发达国家公布数据显示，目前通胀率仍在各国央行的目标之下。耶鲁大学经济学家Giuseppe Moscarini表示，若欲预测薪资、通胀率、以及企业生产力的走向，比起失业率，就业人口跳槽比率为较有力之预测指标。
根据统计数据显示，员工若跳槽，平均薪资可以增加4%，而跳槽的员工也可提升谈判筹码，使公司愿意支付更多的雇用薪资，而由于生产力较高的企业，较有能力支付较高薪资雇用优秀员工，因此，就业人口跳槽比率若提升，则可进一步推动整体产业生产力的提升、以及增加每小时产出。
简而言之，造成薪资上涨的最大原因为，企业间彼此对于员工的竞争，因此，若员工周转率下滑，则会对生产力及薪资增长，造成负面影响。
景气不确定性与人口年龄老化，降低劳动人口的跳槽意愿
而增长缓慢的薪资水准，将使劳工可支配所得降低，导致消费能力萎缩，并对各国经济增长造成威胁。因此，Moscarini表示，比起失业率，各国央行应该将注意力放在就业人口的跳槽比率上。
根据经济学家表示，造成劳动人口跳槽意愿降低之主因之一为，对于景气复苏之不确定性，使得跳槽风险增加。而另一个原因为，就业人口年龄的老化，使得就业人口移动性降低。
基于上述因素，导致近期薪资增长速度并未随着失业率一并改善，而短期内央行若欲持续利用宽松政策，以刺激经济增长时，也较可不用太担心通胀飙升之风险。