随着5G的逐步商业化，加上人工智能(AI)、高性能计算(HPC) 普及，使得市场对ABF基板的需求增加。国内生产ABF基板大厂南电，在9月份缴出新台币29.04亿元，创4年多来营收新高纪录之后，法人看好其市场的运营前景，以及产品在市场上的发展，推动22日的股价登上55.9元涨停的价位，也创下近4年多来的股价新高纪录。
法人在最新的投资报告上表示，南电在2019年7、8月两月的单月营收皆落在27亿元左右，9月则是一口起来到29亿元。分析9月营收跳升的原因有二，一是有些HDI计算机主板上游缺某零件，原本客户8月要出货的产品暂缓到9月份才出货。二是ABF订单组合好转，高单价的产品出货比较多。
而2019年第3季南电表现最差的产品线是PCB，车用产品自2018年第4季起价格下滑，至2019年价格下降的趋势仍没有好转。然而，在BT载板进入传统旺季，加上手机及穿戴式设备需求逐渐升温，产能利用率在90%左右。至于ABF载板，自2019年5月起就一直维持满负荷，2019年第3季有更多高单价产品出货，包括16、18、20层板及大尺寸的载板需求更强劲，整体而言公司预期2019年第3季有望脱离亏损状态。
另外，报告中还指出，原本预估2019年第4季营收会呈现季衰退状况。但以目前订单状况来看，可能不会比第3季差。若分3大产品线来看，PCB因车用产品8月起需求减弱，第4季表现会比第3季差。BT载板则是预估与第3季表现差不多，其主要受益于手表及耳机的订单很好的情况。而ABF载板则是需求持续强劲，尤其又以高单价高层数的产品为主，预期ABF载板的营收在第4季有机会比前一季增长。综合以上，预估2019年第4季营收有机会跟上季度持平，单就产品组合来看，毛利率有机会比第3季好。
最后，报告还强调，BF载板2019年去瓶颈已在9月底前完成，大约较2018年底产能增加8%。而由于ABF产能还是很吃紧，使得南电预计2019年第4季会持续添购新设备，预计产能可再增加1%到2%，这也使得2019年的ABF载板资本支出约在新台币30亿到40亿元之间。因为目前高端IC所使用的ABF载板耗用产能相当大，在中美贸易战及去美化的背景下，扩产将不会只在台湾，中国厂也会进行。不过，不会一下子扩展太大的幅度及金额。
(首图来源:科技新报摄)