生物科技创业公司Adaptive IPO大飙101.5%,写下今年IPO首日交易最大涨幅纪录

Adaptive Biotechnologies是一家开发可改变各种疾病疗法的“免疫医疗平台”(Immune Medicine Platform)西雅图生物科技公司,周四(6/27)IPO上市首日股价狂飙,上涨幅度惊人,比20美元的IPO定价高出101.5%,写下今年IPO首日交易最大涨幅纪录。

这家西雅图生物科技公司打破云计算网络安全新星CrowdStrike缔造的87%首日开盘涨幅纪录,取而代之成为今年首日亮相募股表现最好的公司。Adaptive的表现也超越以“人造肉”造成热门话题的Beyond Meat,后者在5月IPO后上市首日大涨84%。Adaptive在医疗保健领域的最大竞争对手之一BridgeBio Pharma,同天上市时股价飙升80%。

Adaptive令人印象深刻的股价上涨,不仅反映出投资者对核心技术的热情,也反映出投资者对其纪律严明商业模式的认同。值得一提的,与许多创业公司生物科技公司不同,Adaptive之前已将基因测序技术出售给研究人员、生物制药公司和医院,产生了数千万美元收入。

一手拥有7亿美元“充足资金”,一身具备54亿美元市场

Adaptive IPO在不计入费用的情况下共筹集3亿美元,这造就一个新成就:2019年生物科技公司第二大IPO,仅次于BridgeBio Pharma IPO共3.5亿美元的募集资金规模。

当天收盘时,Adaptive市值增长约54亿美元规模,超过美国品牌百货连续店Nordstrom和税务自动化供应商Avalara。对早期投资者而言,IPO大涨带动丰厚的投资回应率。总部位于康乃狄克州格林威治市的Viking Global Entities是持有36%股份的最大股东,如今所持股份价值已增至约15亿美元。总部位于美国麻州沃尔瑟姆(Waltham)的Matrix Capital Management公司持有16.4%股份,市值增长近6.9亿美元。

本次IPO也为Adaptive科学长(Chief Scientific Officer)Harlan Robins及首席执行官Chad Robins带来丰厚收益。46岁的Harlan手上所有16.4%股份价值升到6,480万美元。持有6.3%股权的45岁Chad,身价也暴涨至2.68亿美元。

Adaptive持续努力将复杂技术转化为商业产品的过程中,IPO大大提振Adaptive的现金储备。这一点至关重要,因为尽管找到创造营收的运行模式,但在专为身染复杂疾病(从身免疫性疾病到癌症)患者基因量身订制的“个性化治疗”(Personalized Therapies)努力下,烧钱的速度非常惊人。

尽管Adaptive 2018年营收达5,560美元,但事实上已出现亏损逐渐扩大的趋势,光2017年就亏损4,280美元,2018年更进一步亏损4,640万美元。截至2019年3月31日,累计亏损达3.145亿美元。

随着IPO发行,Adpative现在已然“资金充足”,因为拥有超过7亿美元现金与等价物。尽管如此,Adaptive仍面临许多困难,虽然进一步成功拓展个性化医疗的前景,但这领域依旧极具挑战性,所以仍必须从现有业务领域持续找到更多增加营收的方法。

眼光独大的微软,成了本次IPO秀的另一个大赢家

Adaptive还受益于医疗领域另一个更广泛的趋势:先进云计算技术与人工智能(AI)导入增长。2018年初,微软与Adaptive展开“解码”免疫系统以合作诊断和治疗疾病,这给华尔街留下深刻的印象,也是促使IPO成功的主要因素之一。

根据Orbis Research研究指出,全球免疫市场将从2015年的577亿美元增长到2022年741亿美元,反映出此市场有吸引人们投资的潜力,同时也显示微软独到的敏锐度。对微软而言,这是十分亮丽且成功的投资合作,随着Adpative漂亮出击,也让微软4,500万美元投资翻倍。不仅如此,根据Adaptive招股说明书指出,同意今后7年在Azure投入1,200万美元预算,换言之,微软成为Adaptive今后7年唯一的云计算服务供应商。