“超快时尚”电商横空出世，近两年成为叱咤市场的新兴大势！传言SHEIN今年很可能在美国上市，究竟这家中国电商在红什么？又将遭遇哪些市场逆风？
2022年11月，东京原宿街头，一间宽敞的店面盛大开幕，玻璃外墙上“SHEIN”黑色字样格外引人注目。
奇怪的是，虽然店里流行服饰琳瑯满目，所有顾客都空着手走出这家店，原来，这是SHEIN的导流策略，消费者看到喜欢的服饰，必须扫描QRcode、于SHEIN官网订购。
实体店不能现买，SHEIN凭什么暴红？
有实体店却不能买，但这就是SHEIN的逆向操作策略。此外，超低价格、快速多样的供应链也受到全球广大消费者的喜爱，仅需几十元的预算，就能在天天推陈出新的网页忘情流连，再搭配SHEIN官网接口不时跳出的优惠资讯，往往让消费者无意识中就刷卡成交。
近日，资本市场传出SHEIN将赴美IPO，却立刻遭到SHEIN官方否认，表示“目前无上市规划”。然而，SHEIN进一步募集资金的消息不断，还传出新一轮募集资金的金主包括阿拉伯联合酋长国主权基金Mubadala、泛大西洋投资（General Atlantic）、老虎全球（Tiger Global）等创投大咖的旗下基金。
究竟SHEIN这家被称为“比快时尚还要快”的中国电商，为何能在全球吹起时尚旋风？
（Source：SHEIN）
人气、营收、估值缔造多项记录
事实上，已跻身全球电商巨头行列的SHEIN，早缔造多项记录。
2022年，SHEIN以超过1.7亿次下载量稳居跨境电商下载榜冠军；服饰虽主打欧美风格，但2022年SHEIN也成为日本市场下载量最大的电商应用程序；另外，SHEIN在美国、欧洲、东南亚和拉丁美洲等多个海外市场也表现亮眼。
SHEIN在2022年的总营收达227亿美元，已连续4年盈利，预计2025年营收将增长一倍以上，成交总额将达600亿美元。
亮丽的成绩单鼓足了SHEIN创办人许仰天的信心，他计划2023年在美国IPO。事实上，SHEIN准备上市的消息早在市场传开，并受到资金追捧，2022年4月的最新一轮融资中，估值已突破1000亿美元，是当时全球第三大最具价值的私营公司。
SHEIN服饰之所以能如此低价、创造“超快时尚”，都要归因于其“极小量生产”的策略。前身创立于2008年、2012年改为现名的SHEIN，是现在中国最知名的快时尚，在广东省与大量成衣厂合作，每件商品首次订做都不超过百件，上架后凭市场反应调整产量。
SHEIN也懂得操作社群“资讯流”，除了实体快闪店，还积极投放社群媒体广告，与许多网红合作。低价、多样的特性，让短影音中的开箱直播主能像芭比娃娃般一件换过一件，通过屏幕撩拨着消费者对“美”的渴望。
业务拓展太烧钱？三原因促融资
然而，过了将近一年，SHEIN的身价还在？仍是投资金主眼中的明星吗？
答案似乎不乐观。SHEIN在新一轮融资中已自降公司市值至640亿美元，与去年同期的1000亿美元相比，降幅将近三分之一。
《The Information》报道直指，该品牌可能将大踢铁板，指标之一就是SHEIN近期向Google及亚马逊提出融资邀请，不过这两家公司都兴趣缺失。
这家中国快时尚之王的估值骤减，除了因为今年总经环境悲观，SHEIN却选在此刻IPO，更因为意料之外的劲敌出现了。2022年全球应用程序下载量冠军TikTok，开始在美国启动招商，预估将排挤SHEIN的市场占有率。
快时尚的同业竞争激烈程度更是不在话下。2022年9月，中国社交电商“拼多多”瞄准美国Z时代女性推出跨境电商平台Temu，主力商品同样是廉价服装。
在这样的情况下，SHEIN的用户群体又多是品牌忠诚度低的平价流行追随者，如何吸引回头客，成为困难的课题。
既然处于市场逆风，那为何SHEIN要选在今年挂牌？其实，SHEIN期待借由IPO之后获得资金注资，主要有三大原因。
首先，快时尚的运营成本大举攀涨。疫情期间，各国纷纷减少跨境小包裹的优惠，欧盟在2021年7月1日取消“价值不超过22欧元小包免征进口增值税”的优惠，国内商品出口到欧美各国，也增加两成的VAT（增值税）；美国正计划取消800美元以下跨境小包的免关税优惠；许仰天看好的巴西市场，也将大幅度提升跨境电商产品关税至60%，同时还要征收最高25%的流转税。此政策出台后，跨境商品的售价可能得提高95%以上才能有利润。
目前，SHEIN交易都通过第三方支付平台，手续费成本不小。因此SHEIN计划构建专属支付平台，但这又将是另一个可观的资本支出。
第二个原因，SHEIN亟需银弹，来实现它往全球各地开疆拓土的愿景。
该企业正多方扩展业务，甚至在电商竞争者之一的亚马逊上也开了卖场。这显示，SHEIN对自己的导流能力有十足信心，进入对手生态系也也不怕。
除了实体店，SHEIN也计划在美国、波兰等创建配送与服务中心，因其一部分产能落在土耳其；许仰天致力让SHEIN在巴西本土化，不仅积极寻找成衣厂，甚至开放卖家进驻SHEIN，打造“快时尚界阿里巴巴”。
第三，SHEIN旗下拥有许多子品牌，横跨家居、美妆、内衣等品项，且仍持续扩张中。品牌琳瑯满目看似前程似锦，但每一个品牌都需要资源灌溉，这又是SHEIN需要注资的另一个理由。
SHEIN争议缠身，投资人却步？
让投资人对SHEIN退却的除了未来的难题，还有它过去所引发的争议。
身为“最快的快时尚”，制衣成本极为低廉，退货不如直接丢掉，造成巨量衣服垃圾；除了不环保，SHEIN之所以能高声标榜“天天出新品”，要归功于大量成衣厂劳工，而他们之中有一部分的权益不受保障，蒙上低薪、工时长的“血汗劳工”阴影。
此外，价格低廉的服饰常不耐穿，消费者对产品失望的言论在社群中发酵。
电商战场持续火热，SHEIN不是第一个，也不会是最后一个现象级巨头，但不能否认，它曾经如同自家官网上的潮服辣模一般，吸引众多市场目光。就连快时尚老牌Zara、H&M、电商始祖亚马逊，或是转采线上线下混合战术的沃尔玛、Costco，都一度难撄SHEIN锋芒。
然而， SHEIN能否持续在全球刮起快时尚旋风？恐怕IPO之后，才是见真章的时刻。
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