星展银行昨日举行第一季投资预期说明会，星展集团资深策略分析师杨政龄表示，预估美国美联储3月再升息1码，终端利率将升到5%，然后要到明年第一季才会开始降息，因此建议今年资产配置为“股六债四”，相对看好美股、日股和亚洲股市。
杨政龄表示，为抑制通胀，全球主要央行在2022年纷纷展开升息循环，但在总体经济基本面增长趋缓及地缘政治影响，包含美国等主要经济体，并在2023年均面临经济衰退压力，未来各国央行将放缓升息步调，通胀在今年有望趋缓，预计美国美联储终端利率将升到5%。
面对市场波动，杨政龄建议，投资人在评估自身风险后，可考虑以“股六债四”比例配置资产，股票方面，尽管企业获利普遍呈现衰退，但股市评价面已经偏低，出现布局机会，而市场选择则相对看好美股、日股和亚洲股市，并认为中国有望受益疫后重新开放带来的经济刺激。
杨政龄指出，尽管欧股在2022年第四季表现强劲，但地缘政治依旧不稳定，因此对欧股评价维持谨慎，至于个股则看好能够敏捷应对环境变化的I.D.E.A产业，像是Innovators（创新者）、颠覆者（Disruptors）、 推动者（Enablers）和适应者（Adapters）题材。
杨政龄说明，债市具有兼顾收益与安全的特质，可在经济衰退风险上升时，为投资人提供防御性保护，星展集团相对看好美国国债和存续期间介于3至5年、评级为A/BBB的投资等级信贷，并建议投资人应将另类投资纳入投资组合，而黄金仍然是重要的风险分散工具。
外汇市场方面，杨政龄指出，尽管美联储政策趋缓，但美国在经济增长和利差上仍优于其他成熟市场，预期美元将呈现高位震荡，全年落在103至105元的区间，而在中国重新开放的期待，星展也相对看好亚洲货币，至于日元则预估第一季会在130到135元的区间震荡。
（首图来源：星展银行）