由于ABF的需求在过去几个月一个减弱，ABF基板市场将出现更大的供过于求，外资认为ABF的降价将成为事实，而且BT基板的需求加速降低，因此调降南电、景硕的评级为“减持”，但维持欣兴的评级为“中立”。
外资认为，从现在到2025年，随着降价的出现，ABF基板市场将出现更大的供过于求，因为ABF的需求在过去几个月一直在减弱，特别是PC和GPU，已经开始看到利用率下降，而且欣兴还宣布将2022年至2024年的资本支出分别削减12%、16%、21%。
外资指出，从长远来看，这可能对整个行业略有利好，但是欣兴主要是削减中端和低端的ABF基板产能的资本支出，短期内说明ABF现在处于供过于求的情况，还有就是降价正在发生的可能性增加。
外资说明，虽然价格谈判正在进行中，并要到年底做最终确定，但是目前看降价幅度可能相当大，至少有10~15%，特别是英特尔供应链，因为日商Ibiden进行交易是以日元计价，而日元兑美元今年迄今已贬值约20%。
另一方面，外资认为，BT基板需求也在加速减弱，尤其在数量和价格方面出现明显疲弱，由于BT基板主要用在消费产品，像是智能手机，而目前看到智能手机芯片库存不断增加，导致BT基板拉货明显放缓，导致供应商之间的价格竞争，预计明年第一季的价格将进一步降5~10%。
外资强调，由于ABF将出现更大幅度的供过于求，因此调降南电、景硕的评级为“减持”，但维持欣兴的评级为“中立”，并调降南电的目标价为180元，景硕的目标价为90元、欣兴的目标价为125元。
（首图来源：shutterstock）