反弹复苏迹象浮现,外资挺稳懋优于大盘目标价184元

美系外资在最新研究报告指出,砷化镓芯片代工商稳懋在与研究谈对商谈后表示,在看到包括2022年下半年产能利用率的调整,将使得非苹阵营的库存推向低点。另外,一些急单出现在中国部分小客户的需求上,加上低轨卫星应用规格预计在2023年第二季推出的情况下,这些将带动反弹的迹象,将使得2023年第一季成为运营的低点。对此,该外资给予稳懋“优于大盘”的评级,目标价由每股新台币156元,提升到每股184元。

报告指出,目前稳懋中国主要客户数接触的数量下降到个位数字,而且顶级客户的库存还在继续调整,这使得未来几季来自这些中国客户的营收将非常的低。另外,因为来自子公司的投资亏损,影响了稳懋2022年第三季毛利率5.1%的情况。接下来第四季如果市场回稳,则将是全球相关机制的正常回复情况,也使得稳懋将对自公司这一部分的投资维持慎慎的评估状态。

另外,稳懋看好全球基础设施市场仍将的持续发展,使其在不确定的市场环境中增长,其中5G基础建设的持续推进,加上低轨卫星市场将在2023年开始启动,这有机会带动稳懋了未来营收增长。此外,稳懋因为客户价格都是以年为计算,其中不太会有价格变化情况下,使其有较为稳定的射频产品价格,这使得稳懋在同行之中具有较为稳定的竞争优势。

稳懋最后强调,虽然市场上有美国方面将创建多样供应来源的声音,使得投资人对此有所疑虑。但即便如此,在稳懋技术与品质领显的情况下,在多样供应来源的前提下,稳懋预计仍会视客户的首选。因此,基于以上的因素,该外资给予稳懋“优于大盘”的评级,目标价由每股新台币156元,提升到每股184元。

(首图来源:稳懋)