美系外资在最新研究报告中指出，针对市场的波动与大环境不确定因素的影响，预计芯片代工龙头台积电2023年到2025年的资本支出将减少4%~10%的情况，金额预估为360亿美元、420亿美元、以及440亿美元，加上初期的设备谈提问题将影响运营，因此给予目标价每股新台币755元价格，重申“买进”的投资评级。
报告指出，因为近期的市场波动，加上进入客户库存调整时期，台积电在说明会上也承认了当前市场的库存与调整状况，并且预计这时期将持续到2023年上半年。而且，台积电的说法与其他半导体企业，例如联发科表示将经历2~3季的调整、中芯国际与世界先进指出调整库存时期将持续到2023年上半年的说法一致。这预计也将造成台积电当前的高产能利用率，在2023年上半年面临一些波动。
报告强调，虽然在受益应用硅成分的增加，使得针对高性能计算、5G、电动汽车、人工智能等更高端的应用，符合行业结构性增长趋势，因此能完成台积电预期的15%~20%的长期年复合增长率状况。不过，短期的环境与市场调整因素，当前还不确定在何时能够完全停止的情况下，短期的预期调整将更符合现阶段的运营状况。
基于以上的因素，放缓相关资本支出数量，以应对当前的变化会使台积电接下来的观察面向。在预期2023年到2025年台积电资本支出将减少4%~10%的情况下，该外资虽重申“买进”的投资评级，但仍下调目标价至每股755元价位。而受到利空消息影响，台积电18日股价一反前几个交易日持续上涨的格局开低走低，盘中一度来到最低每股519元的价位，下跌8元，跌幅为1.5%。
(首图来源：shutterstock)