广达NB陆续调整库存，MacBook需求仍旺盛，第二季的递延订单注资，预估第三季NB出货量将季增20%，法人出具最新报告指出，广达原定第四季量产的新服务器平台将递延到明年第一季，预估年底前服务器出货量将季减11%，因此重申“持有”评级， 维持目标价80元。
广达第二季营收为2,705亿元，季减10%，年增4%；毛利率4.5%，低于市场预期的5.1%，受到华东封城影响，MacBook新机无法即时出货，但已从6月起恢复出货动能；业外部分，受益美元持续升值的影响，会计确认汇兑收益12.6亿元，第二季EPS 1.03元，优于预期
法人表示，PC/NB销售量趋缓，根据调查，目前NB品牌厂的成品库存天数大约为16~21周，高于正常水位的6~8周，为避免库存水位上升，旧机型的拉货速度趋缓，预估品牌厂去化库存时间将持续至明年第一季。
法人指出，苹果今年推出的MacBook，并没有受到外在环境影响，订单未下修，有望弥补部分非苹阵营带来的冲击，但MacBook的需求稳健，而且第二季封城的递延订单将陆续拉货，预估第三季NB出货量季增20%，但第四季出货量将季减13%。
法人说明，英特尔及AMD新服务器平台双双递延，AMD（Genoa）原先预期第四季开始量产，迄今ODM厂仍未拿到样品试产，预计放量时间会落在明年第一季，Intel Eagle Stream（Sapphire Rapids）的制程良率无法提升，订单也递延至明年上半年出货。
法人补充，品牌厂拉货动能放缓，CSP（云计算服务供应商）企业陆续调整订单量，仅Meta订单仍稳健，预估广达第四季的服务器出货量将季减11%，下修15%。
法人强调，广达NB第三季受益于递延订单注资，出货量将季增，但第四季客户开始调整库存，增长动能受限，而且服务器新平台递延，预估明年第二季服务器出货量年增7%，仍有下修风险，因此维持目标价80元，并以11倍的市盈率，给予“持有”评级。
（首图来源：广达）