台积电14日举行重量级说明会，不仅对第三季运营预期乐观，也看好明年业绩增长。专家分析，台积电预期优于市场预期，是因为应用端比较分散，能有效抵消需求面疲弱影响，而且台积电在先进制程有无可取代的关键地位，手握全球重量级客户订单。
台积电14日下午举行线上法人说明会，总裁魏哲家表示，预期半导体库存调整可能需要几季时间才有望回复至健康水位，不排除修正期延续到2023年上半年，但台积电明年业绩仍有望增长。
台经院产经数据库研究员暨总监刘佩真表示，半导体整体杂音确实逐月增加，根源还是在需求端，因为受到俄乌战争、中国封城影响，加上全球通胀升温、美国6月消费者物价指数（CPI）年增幅度高达9.1%，都对部分终端应用市场需求带来比较负面的影响，包括个人计算机、消费电子及智能手机。
刘佩真指出，台积电可以一直强劲增长、优于市场预期，原因之一是应用端比较分散，除了消费电子之外，还有高性能计算、车用电子、物联网、服务器及云计算等应用带来的更强劲支撑，能有效抵消需求面疲弱的影响。
另一个原因则是台积电在全球先进制程具有无可取代的关键地位，几乎拿下全球重量级客户的重要订单，即使三星宣布3纳米提早量产，都不妨碍台积电掌握今年下半年先进制程订单，目前没看到订单转移的情况。
不过，刘佩真也提醒，半导体需求端确实出现一些问题，由于全球经济增长率下修幅度超乎预期，明年半导体隐忧除了需求面松动，还要留意供给面会开始大幅发布。
刘佩真说，今年半导体供给面卡关在设备交货递延，不见得产能可以如期顺利开出，供给端并未大量释放，即使需求端有些疲弱，但供给面没有出现松动；如果明年产能持续开出，就要观察供需能否逐步达到平衡。
刘佩真认为，这波半导体库存调整修正不会持续太久，因为半导体结构性需求仍然强劲，特别是新兴科技领域对半导体需求有望倍增，包括电动汽车、高性能计算、人工智能等。
工研院产科国际所研究总监杨瑞临表示，台积电做纯芯片代工，每个制程节点都有很多不同类型的客户下单，甚至今年下半年预计小量试产的3纳米先进制程都有不同版本，可以支持全世界几乎任何行业、领域及厂商的特定需求。
杨瑞临认为，台积电拥有半导体产业最多样、风险最分散的客户组合，最能跟半导体产业景气循环脱钩。最近市场传出很多杂音，不仅个人计算机需求不佳，连服务器、挖矿和智能手机需求也在降低，这些看法都是“以偏概全”，不足以推论出台积电整体运营情况，因此台积电说明会总是让人“跌破眼镜”。
从半导体市况来看，杨瑞临观察，一些以个人计算机为主的IC设计公司，开始在部分芯片代工厂抽单，代表个人计算机需求不佳的短期趋势已经确立，因此个人计算机从上游到下游要“绷紧神经”，决策上需要更弹性一点。反观智能手机并非全面衰退，而是“几家欢乐几家愁”的情况，要看主攻4G或5G手机、锁定哪些市场。
杨瑞临指出，整个半导体产业目前还是供不应求，但相较半年前已舒缓很多。半导体厂仍有必要构建库存，以备不时之需，目前整体库存水位仍不足，例如工业用和车用市场还有很多企业买不到芯片，预期明年6月会达到健康水位。
受到俄乌战争及通胀影响，杨瑞临认为，未来一年可能会有一些风险承担能力较小、客户组成不够多样的半导体公司下修资本支出或调整扩厂计划，一旦有临时增加的需求，就必须委外生产，台积电可能因此受益。
（首图来源：shutterstock）