台积电14日举办第二季说明会，毛利率达59.1%，预估第三季可增长9.2%~12.7%，表现亮眼，外资也看好台积电未来前景，目标价最高喊出857元。
美系外资认为，台积电股票准备开始反弹，有鉴于总体经济、终端需求疲软，苹果和数据中心可能在半年内砍单，有助于抵消2023年的风险预估。考虑到经济衰退的隐忧，半导体衰退应该与2015/ 2019年相似，不太可能像2001/2009年那样糟糕。
整体来看，受领先地位、HPC强劲增长推动，台积电长期增长前景强劲，加上目前股价低于450元，对长期投资人来说价格极具吸引力，即使考虑到2023年的严重库存修正，评为“优于大盘”。
另外是台积电技术更新，美系外资预估，至少未来两年，台积电在N3领域占比应接近100%，除苹果强劲增长外，高通、英伟达、英特尔、AMD、联发科都依赖台积电；至于 N2可能会大量采用 SoIC解决方案。
美系外资预计，台积电2023年资本支出预估应该会有所缓和，这有助于股票反弹，随着一些扩张被延迟（N3建设速度放缓、高雄厂部分），这对台积电是有积极效应，因为有助于解决衰退担忧。
目前外资持乐观态度，有两间预估目标价最高至857元、839.65元，另两间给予710、700元，其他间考虑到台积电最近股价低，因此目标价介于510元至630元之间。
台积电外资报告目标价整理。（Source：科技新报制图）
台积电说明会重点摘要：
台积电总裁魏哲家指出，虽然大环境影响，造成消费性电子需求疲弱，部分客户库存调整。不过台积电受益于车用电子、数据中心持续发展，上调美元营收预估值。预期2023年，预计产能利用率还是维持健康，且高性能计算增长趋势将是几年内台积电主要增长动能。
针对通胀造成原物料、公共设施、机台费用上升等，尽管面临生产成本的挑战，若排除本身无法控制的汇率影响，台积电认为长期毛利率达53%以上是可实现的。
技术更新方面，台积电强调，N3进度符合预期，将在2022年下半年量产并具备良好良率。在HPC和智能手机相关应用的驱动下，2023年将稳定量产，并于2023年上半年开始贡献营收。N3E将作为台积电3纳米家族的延伸，具有更好的性能、功耗和良率，将为智能手机和HPC相关应用提供完整的支持平台。
此外，最新N2技术开发预计2024年试产，2025年量产。
台积电公布第二季财报，总营收约新台币5,341.4亿元，税后纯利润约2,370.3亿元，每股EPS为9.14元（折合美国存托凭证每单位为1.55美元），毛利率为59.1%，营业利润率为49.1%，税后纯利润率44.4%。
未来预期，第三季营收以美元计价，台积电预估落在198亿至206亿美元，毛利率为57.5%~59.5%，营业利润率为47%~49%。以美元兑新台币1:29.7汇率基础计算，第三季营收达5,880.6亿至6,118.2亿元，较第二季增长9.2%~12.7%。
（首图来源：shutterstock）