晶豪科首季EPS为3.34元创同期高,长短料与代工上调影响毛利率

利基型DRAM厂商晶豪科公布2022年第一季营收状况,受到利基型DRAM价格走跌及需求放缓的冲击,营收金额为新台币50.81亿元,较2021年第四季下滑13.22%,较2021年同期增长2.2%。毛利率因价格下跌和芯片代工价格上调影响为32.35%,较2021年第4季下滑6.56个百分点。税后净利9.57亿元,较2021年第四季下滑15.50%,较2021年同期增长48.4%,每股EPS来到3.34元。

晶豪科因受到长短料的影响,利基型DRAM价格走跌及需求放缓,晶豪科月营收从2021年10月份开始下滑。其中,单芯片内存(SoC Memory) 出货颗粒比重持续增长,第一季颗粒数是季增加,但营收是下滑,其就是因为长短料造成客户的库存相对高所导致。就整体营收比重来分析,内存占营收90%以上,模拟IC占8%。合约占营收70%。

另外,2022年第一季晶豪科的存货水位为64.12亿元,较2021年第四季增加19.29%,主要来自再制品芯片成本增加。晶豪科希望将存货控制在70亿元内,因为存货在4~6个月内都是合理的范围,因为在芯片厂生产需3个月,后段封测则需1个月左右。至于,乌俄战争、通胀、升息和中国封城所增加不确定性,尤其中国封城影响到出货,运输的方面复杂度提升,也提升成本和延长交货日期。

针对2022年第二季的市场预期,晶豪科指市场价格方面,DRAM和NAND Flash持平,Nor Flash则将下滑。其中,DRAM方面,原预期韩国DRAM厂积极将旧制程产能转移生产CMOS图片传感器CIS,使包含三星与SK海力士都逐步减产DDR3,且将陆续结束DDR3相关产品生产周期,使得在DDR3位元供给快速下滑情况下,原预期第二季价格上涨0~5%幅度。但是,因为地缘政治和通胀和封城,其实价格涨幅不如预期,晶豪科预期要到第三季才有可能增加出货量,价格要到第二季末之后才会较明朗。

而在32Mb Nor Flash方面价格就面临较大压力,主因是中国很多厂商生产。而相较之下,64Mb和128Mb变动较少。晶豪科高低容量比例为60:40,制程以65纳米和48/50纳米为主。其中48/50纳米约占营收30~40%。整体来说,中国的兆易创新会是主要竞争者,尤其兆易创新与合肥长鑫合作,将会进入D DR3市场,后续有待观察。

另外,因为晶豪科有签供应长约的关系,第一季芯片成本已经是最高点情况下,预计代工成本将不会再增长。而当初和供应商签的合约是有价格区间,现在晶豪科给供应商的价格是价格区间的上缘,预估第二季的毛利率和第一季将相近。而整体未来的增长动能,长短料状况已逐渐缓解,有利于后续客户拉货之动能。音频放大器(Audio Amp) 方面,中国市场占营收比重2/3,现已获得多家欧美名高端音响厂商采用,并打入韩系TV厂商供应链,有助营收向上。而和美光合作LTA也已出货,与eMCP产品搭配。

(首图来源:官网)

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