受益线性滑轨组件稳定增长!外资点赞亚德客喊目标价1,150元

受益电池、车用、电子应用气动组件市场增长,以及线性滑轨组件业务的增长贡献,最新美系外资报告指出,虽然亚德客-KY因为新冠疫情中断出货,但整体订单仍保持弹性,因此维持“优于大盘”的评级,并喊目标价1,150元。

亚德客-KY第一季营收65.09亿元,年增10%;毛利率为43.14%,较去年同期下滑5.33个百分点;营业利润为18.11亿元,年减8%;税前净利21.91亿元,年增14%;税后净利16.77亿元,年增16%,每股盈余8.39元,创历年同期新高、历史第三高。

美系外资指出,虽然新冠疫情导致4月出货,但整体订单仍保持弹性,并继续以110%的产能利用率补足库存,同时受到电池、车用、电子的气动组件市场增长,以及线性滑轨组件业务的增长贡献,带动亚德客-KY运营增长。

由于生产天数较少及材料成本维持高位,亚德客-KY首季毛利率及营业净利都呈现衰退,但材料成本在过去一个月已经没有继续上涨,并将持续通过开发上市更多高毛利产品,提升内部效率及规模经济改善利润率,即使日元贬值,管理层也认为来自日本同行的竞争风险有限。

受益线性滑轨组件出货,亚德客今年业绩有望年增16%至19%区间,其中电池、车用、电子应用气动组件拉货将是主要动能,下半年业绩年增幅度有望优于上半年,因此美系外资维持“优于大盘”的评级,并喊目标价1,150元。

(首图来源:亚德客)

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