台积电股价到底何时反攻?法人:短线看ADR是否比现股更强

即使台积电再度缴出史上最佳成绩单,市场还是不留情面持续卖出半导体相关群体。半导体整体后市确实那么差,还是市场短期评价调整?

台股今年来回档6.73%,能否重新收复高点,龙头台积电势必成为市场关注焦点,14日第二季说明会,台积电依然缴出超出市场预期的成绩,营收、获利、毛利率再度创单季新高;但这次说明会后股票市场反应,买单却没有像1月说明会后捧场。

究竟这场说明会,台积电透露的产业风向是什么?

先就半导体整体景气预期看,路博迈投信董事总经理侯明孝表示,从上次台积电说明会到现在,3个月之间发生战争、升息等大事,台积电还能缴出好表现、上修预测,可见半导体整体需求并没有缓和。

非消费性电子,预期很乐观

不过需求来源方面,消费与非消费电子商品需求差异,却能在说明会鲜明体会。台积电董事长刘德音3月底时就表示,消费性电子需求增长动能趋缓,智能手机、笔记本需求不如过去两年紧绷,但从这次台积电说明会各项资讯解读,非消费性电子需求的未来预期却十分乐观。

尤其高性能计算(HPC),今年台积电第一季HPC营收占整体营收41%,超过手机的40%,“虽然HPC讲很多年了,这却是台积电HPC营收占比首次超过手机营收”,侯明孝强调。

他继续分析,台积电现在靠非消费性产品继续增长,除了非消费性产品如HPC、服务器全球产值越来越大,隐含义义还有“逐渐淡化消费性产品的季节性影响”。

过去以手机为主的消费性产品市场较受淡旺季影响,如今若转为以非消费性HPC、服务器为主,营收波动或会相对稳定,比较不受明显淡旺季购买热潮影响。

不过即使消费性电子需求反转,侯明孝强调,还是需要细分产品类别。以笔记本来说,就算一般或ChromeBook等产品需求下降,商用计算机还是不看弱,因欧美都已经“back to office”,企业对于硬件还是有常态性的预算,应可抵消消费性弱势,可预期的是,消费性产品比重较高的公司受伤势必较重。

因消费性电子趋缓,全球对成熟制程的需求也趋缓,之前很缺的电源管理IC、驱动IC虽还是紧绷,不过交期已变短。若消费性需求持续趋弱,交期可能会越来越短,到明年新产能开出,确实有可能供需反转。

(首图来源:shutterstock)

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