英伟达遭接连唱衰股价惨绿,中俄、以太坊风险被低估?

继Truist证券日前以订单遭取消为由下修目标价后,Baird证券也将英伟达(Nvidia Corp.)投资评级从“表现优于大盘”调降至“中立”,理由是消费性GPU库存过剩,引发客户取消订单。

MarketWatch、Barron’s等外电报道,Baird分析师Tristan Gerra 11日发布研究报告指出,取消订单的情况最近开始在消费性GPU出现,西欧及亚洲的库存过剩、消费者需求减缓(可从显卡报价下滑看出)、PC需求降温、俄罗斯禁运是主因。

Gerra认为,华尔街也许低估了英伟达消费性GPU业务对俄罗斯的曝险度(主要是游戏及采矿),且占据消费者GPU约25~30%市场的中国需求也下滑。

不只如此,即将来临的以太坊分叉(Ethereum fork)也让Gerra忧心。以太坊分叉后,以太币矿工不再需要GPU,预料将引发GPU转售潮,进而对售价造成额外压力。

Gerra如今预测,英伟达Q2游戏相关营收将持平或略高于Q1,Q3则可能季减5%左右。

Gerra说,英伟达数据中心的营收预估值依旧非常强劲,但英特尔(Intel Corp.)“Sapphire Rapids”芯片延迟扩产可能会冲击下半年主流服务器的升级进程,进而影响今年稍晚的出货量。

他将英伟达目标价从360美元下修至225美元。值得注意的是,Truist分析师William Stein始于4月8日发布研究报告指出,该机构发现“订单遭砍的铁证”(hard evidence of order cuts)。

英伟达11日闻讯重挫5.20%、收219.17美元,创3月14日以来收盘新低,跌幅居费城半导体指数30支成分股之冠;4月迄今已重挫19.68%。

不过,并非所有分析师都对英伟达戒慎恐惧。花旗分析师Atif Malik虽下修英伟达2022年上半年的游戏营收预估值,反映台湾逊于季节性趋势的销售数据,却仍维持“买进”评级。他说,英伟达市盈率因为数据中心增长有支撑,9月新品发售则是游戏市场下一波催化剂。

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