从友达现金减资看显示技术未来

面板大厂友达光电和群创光电去年双双大赚让投资界惊艳,不过短短两个月,友达28日宣布3年股东报酬计划和现金减资20%决议。同时,友达旗下转投资LED大厂富采公告办理现金增资发行私募普通股7千万股,连群创光电都跑来认购。

承诺稳定配息,安定长期股东信心

从正向角度看,友达3年股东报酬计划有助安定长期股东的信心。毕竟过去面板产业景气波动剧烈,面板大厂经常大赚几季后就来个大亏几季甚至几年。

如今友达承诺接下来3年都有相对稳定的现金配息,以目前股价来看,对长期投资人或大户投资人来说,算是定心丸,至少不用急着乱卖。

现金减资引起揣测,TFT LCD面临转折

现金减资引发的各方揣测就较复杂,如果是业务还在快速增长的公司,像面板厂本身过去景气扩张阶段大幅现金减资,通常不太会考虑。换言之,现金减资有时解读为产业高峰已过。

不过,以友达目前股本资本额和业务规模看,若公司有能力未来以较小资本额就能做出与现在相比没较差的成绩,那适度缩减资本额、退还一些现金给股东,好像也没那么紧张。

据友达最近资本支出规划,预计2022年资本支出提高到450亿元,部分是2021年有些支出递延到2022年付款,还有台中后里新8.5代厂,预计投资1,000亿至1,500亿元资本支出,会慢慢投入。

友达预计台中后里8.5代新厂以a-Si技术为基底搭配LTPS制程,初期规划月投片量为12万片,推测估计可能2025年投产。外界推测未来Micro LED背板可能需要更多高端LTPS面板。

富采现增私募顺利,友达群创同参与

最近大型企业流行起现金减资,然值得注意的是,友达在办理现金减资之际,友达旗下转投资LED大厂富采,同一天公告办理现金增资发行私募股票筹资案。

富采是目前品质最稳定的Mini LED供应商之一,也为最早供应Mini LED背光给苹果的LED大厂。这次参与私募的厂商除了原本大股东友达,连群创也以策略投资掺一脚,虽然群创认购数量不多仅2,750张。

依富采私募发行新股后股本计算,群创经参与私募可取得持股比例为0.36%,连子公司群怡投资持有约954张、持股比例约0.13%,总计持有富采约0.49%,但仍可嗅出Micro LED技术有多吸引人。

富采这次办理私募现增的资金用途,就是要兴建Micro LED专用6英寸芯片厂、购置磊晶制程及晶粒制程相关设备等资本支出。

Micro LED优点多,应用前景旭日东升

Micro LED为自动发光技术,与OLED比起来,Micro LED耐用耐操,还兼具低功耗、高亮度、广色域、高对比、体积小、轻薄节能等许多优点,看好未来许多显示器应用领域能大展身手。

相较目前以TFT LCD显示技术面板为主要产品项目的友达打算现金减资20%,正大量供应Mini LED给各大品牌客户的富采,与供应商通力合作下渐渐找到巨量转移制程突破点的Micro LED,简直是旭日东升。

友达今年现金配3元,2元为现金减资

为了安定长期股东的持股信心,友达一方面提出3年股东报酬计划,预计2022~2024年配发股东报酬总额不少于557.7亿元,2022年配发288.2亿元,其余2023及2024年配发。

也就是说,接下来3年不论友达股价怎样,股东只要抱得住,至少都能领到3年总数约每股配发5元多现金。但要注意的是,2022年领到的3元现金,包含每股1元现金股利与现金减资每股2元。

友达承诺将先发股息再办现金减资,有意参与配息的股东应全盘考量并留意后续公告。

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