为了打败通胀巨兽，美国美联储（Fed）3月16日宣布升息一码（0.25个百分点），更暗示今年还将升息6次！美联储终于掀开底牌，但投资人却担心：升息是否将不利美股表现？
根据《财富》杂志，理论上来说，更高的利率应该会降低股票的吸引力，因为这代表推高公司和消费者的借贷成本，降低整体支出。
不过，显然市场早已抛弃这个旧有思维。即便物价喷涨、地缘政治焦虑持续蔓延，投资人反而涌入美国股市。美联储2018年来首次升息的消息一出，加上油价从高点拉回，带动美股三大指数创下超过一年来最大涨幅。
升息对美股并非坏事，看长不看短
“股市会反映什么事情对经济最好，所以如果升息对经济最好，那股市将有所回应。”美国市场投资公司Quant Data首席执行官Andrew Hiesinger说。事实上，《福布斯》指出，若以历史以往数据为鉴，可以发现美联储升息并不是件坏事。
根据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）从1989年至今年1月的资料显示，美股在升息周期，表现更出色──道琼斯工业指数平均涨幅近55%，标普500指数为62.9%，纳斯达克指数更是高达102.7%；美股在降息阶段同样上涨，但涨势不如升息强劲，前三项指数平均涨幅分别仅有23%、21%，以及32%。
市场机构Truist Advisory Services进一步拆解美国历史上12次升息循环，发现标普500指数每年报酬率平均可达9.4%，其中仅有一次，呈现负的年报酬率，即1972年至1974年间，当时美国面临灾难性的停滞性通胀危机。
《福布斯》另指出，升息在短期内会让市场承压，表现参差不齐。市调机构Evercore ISI分析，升息循环启动后第一个月，虽然标普500指数平均下跌4%，但终能收复失土，半年后平均上涨3%，一年后涨幅更达5%。
美企基本面佳，战事冲击影响有限
Truist Advisory Services联合首席投资长勒纳（Keith Lerner）解释，美联储升息期间，美股之所以普遍上涨，因为通常伴随着健康的经济环境和不断上升的利润。
虽然现在俄乌战火未歇、通胀持续恶化，复杂的环境让市场不免人心惶惶，但《华尔街日报》报道，美国企业基本面坚强，一扫许多投资者的不安，就算面对高涨的成本和地缘政治不确定性，仍能实现盈利。强劲的就业市场，也将持续支撑美国经济增长。
此外，历史表明战争对美股冲击不大。长期来看，推动股价上涨的是企业收入和利润，地缘政治冲突并不足以改变股票估值。美国券商LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick分析珍珠港事件与其后共22次重大地缘政治冲突，发现标普500指数平均下跌4.8%，花19.7天修正，另花43.2天收复失土。显示股市总有办法迅速摆脱战火冲击。
因此，摩根大通全球市场策略师Gabriela Santos认为，得益于强劲经济动能和企业资产负债表，美国不会重演停滞性通胀！但预测美股向上反弹的同时，投资人仍须谨慎关注市场三大风险：俄乌战火影响大宗商品、中国封锁扰乱供应链，以及美联储升息带来的起伏波动。
（首图来源：shutterstock）