内存需求疲软、红链良率提升,大摩评4台厂表现劣于大盘

美系外资摩根士丹利(大摩)出具最新报告指出,PC出货量指引下调,可能压抑今年第二季个人PC、DRAM、SSD和NOR Flash需求,将华邦电、旺宏、力积电、南亚科评为“劣于大盘”评级。

大摩指出,一个月前NAND因供应紧张,支撑报价,市场预期第二季价格有望季增5-10%,但从供应链状况看,第二季似乎只增长5%,不如预期强劲。此外,受PC需求疲软,过去两周消费者/客户SSD需求明显下降,PC厂商开始下调2022年出货目标,因此也下调对慧荣科技的预测,但群联持平。

DRAM部分,预计第二季报价将季减5%以下。大摩认为,尽管三星和SK海力士停止生产1Gb/2Gb容量产品,并减少生产DDR3内存,但都没有放弃消费型DRAM市场,反而在为4Gb产品迁移到DDR4做准备,一部分将再与南亚科在电视/ 机顶盒终端市场上竞争。

值得注意的是,中国内存厂长鑫存储技术17纳米良率已达40%,预计第二季向客户提供DDR4样品。大摩认为,相较于南亚科(20纳米)、力积电(25纳米)和华邦电等台厂,长鑫存储技术17纳米制程应享有更好的成本结构。此外,兆易创新(GigaDevice)也开始销售由长鑫存储技术代工的19纳米1Gb/2Gb容量的DRAM产品,这些因素都不利于台厂。

至于NOR芯片方面,大摩预计NOR报价第二季将持平,受近期PC需求疲软和疫情等不确定因素增加,恐在下半年提高报价风险,对旺宏、华邦电持保守态度,反而看好兆易创新,因为DDR3升级和MCU定价环境带来增长性。

大摩预估,NOR供应商毛利率上半年将持平或上升,但受到库存上升影响,今年下半年将面临压力。考虑到供应商和销售渠道库存、需求减弱、中国封锁等状况,目前库存水准已上升到近3个月,大摩认为,NOR报价可能逐渐转向买方市场,尤其在下半年时。

(首图来源:shutterstock)

发表评论