轮胎业是电动汽车潮赢家,分析师:固特异将再涨60%

电动汽车(EV)蔚为风潮,全球大型轮胎厂固特异(Goodyear)、米其林(Michelin)、倍耐力(Pirelli)等,相继发布电动汽车专用轮胎。此种轮胎利润更优渥,有分析师认为固特异将是大赢家,股价还能再涨60%。

上周五(18日)固特异上涨0.21%、收14.24美元。该公司2月11日发布的财报欠佳,当日股价狂泻27.44%。

Barron’s、TNW报道,电动汽车为何需要专属轮胎?首先,电动汽车内置电池,重量比传统内燃机汽车更重。再来电动汽车的特色是立即扭力输出和加速,这些因素会提高滚动阻力(rolling resistance),让轮胎更快磨损,使用寿命变短。

有鉴于此,电动汽车轮胎需要降低滚动阻力、改善耐磨程度、并增加牵引力和抓地力,这些都得在胎面下功夫。轮胎性能提高,能让电动汽车更安静。由于电动汽车马达几乎无声,轮胎成了噪音最大的部分。轮胎性能欠佳会让噪音更明显、影响驾驶的舒适性。

固特异去年底推出首款电动汽车的替换轮胎,宣称此种轮胎能长期耐磨耗、让开车更安静。固特异首席财务官Darren Wells表示,电动汽车轮胎的毛利比传统汽车高出30%。该公司卖轮胎给车厂,能赚15美元;卖轮胎到售后市场,能赚30美元。

摩根大通(小摩)分析师Ryan Brinkman调高固特异评级,从“中立”升至“加码”,目标价为23美元;和18日收盘价相比,有62%的上行空间。他估计该公司2022年营业利润为15亿美元、2023年可达17.5亿美元、自由现金流将达5亿美元。他认为,固特异今年的库存堆积是一次性现象。

AB Discovery Value fund共同管理人James MacGregor也说,轮胎的供需环境有利,固特异涨价抵消高原料成本的能力,优于想象。长期而言,他看好高价的电动汽车轮胎商机。该基金持有固特异股票。