ODM料况逐步缓解?NB、服务器不同调

疫情以来的供应链不顺,以及所衍伸的长短料问题,一直纠缠着ODM厂,经历两年来的拉货,供应链逐渐适应与疫情共存,使得供应链普遍认为,今年长短料问题有机会较去年逐步改善,其中,因为需求消长的差异,预期NB与服务器料况改善的时间点也会有所落差,NB有机会在下半年进一步改善,服务器因为需求维持强劲,要看到明显舒缓还不明朗。

NB组装厂目标暂未改变,但下半年需求看保守

疫情这两年的居家工作、远程办公需求,推升NB拉货大幅提升,不过随着各国逐渐采取与疫情共存、恢复正常生活,研调机构普遍预测,今年NB市场将持平或个位数修正。近期俄乌战争又起,引发通胀可能压抑消费、以及欧洲经济可能受到冲击,使得今年NB市场面临持续下修的担忧,多数NB代工厂,尽管目前尚没有改变全年NB出货目标,但都对于全年目标完成率说的留有余地。

仁宝指出,去年在看今年PC预期,原本预期今年PC出货持平或小增,但若前述不利因素持续发酵,可能需求会有所变化,就有可能变成持平或小幅下降,需要持续观察,对于今年PC市况转为保守看待。

纬创则指出,目前NB客户发布今年出货增长10%的正向预期,目前看起来商用需求续强。不过纬创同时也提醒,尽管客户预期乐观,不过观察目前包括缺料、塞港、战争等影响都是隐忧,以公司目前曝光率来看,第1季出货有望年增,第2季已经开始接单、也正向看待,不过下半年需求就需要谨慎看待。

NB终端库存大多回到正常水位,长短料H2有机会走顺

其实从品牌厂渠道库存的高低,更可以判断NB拉货动能是否会逐步趋缓。品牌厂华硕指出,一般所谓的健康渠道库存水位,基本上大约是8-12周之间,去年全球大部分渠道水位偏低,普遍达6-7周,离健康水位差距达约3成;不过随着供应链逐步改善、需求逐步被满足,目前全球有三分之二的渠道已经回到安全水位。

随着渠道库存逐渐回到健康水位,NB长短料情况也持续改善,供应链指出,目前仅剩下部分8英寸成熟制程IC仍紧缺,譬如power IC,其他多数料件基本上已经不缺。若下半年因为通胀造成购买力下滑,NB长短料情况有机会进一步纾解。

服务器应用面扩大、需求不减,长短料挑战仍大

相较于NB长短料今年有机会看到较为明显的缓解,服务器因为客户多为大型数据中心、企业客户,基于5G、HPC、AI应用不断扩大,这一类投资计划所带来的需求,相较于NB更为刚性,去年因为缺料所递延的订单,以及今年添加的需求都不容易消失,因此长短料纾解时间点较难掌握。

纬创即指出,目前不论NB或服务器,长短料情况都比去年好转,但仍没有完全解除,目前NB以及服务器料件缺口都达约10%左右,不过预期NB的缺口在下半年会改善,主因市场需求可能走缓,但是服务器缺口可能较难见到明显改善,因为需求仍然强劲。

法人指出,在通胀不确性因素笼罩之下,服务器因为中长期需求相对明确,相关企业将具有更好的业绩保护以及未来的增长性。包括数据中心客户占比较高的广达、纬颖,曝光率相对较高,去年部分递延订单将至今年出货,加上CSP(云计算服务供应商)资本支出持续增加,今年出货普遍下半年走强,今年需求不成问题,挑战仍在于长短料能否逐渐改善。

广达去年受到长短料因素影响,服务器出货仅增长近1成、低于内部预期,由于部分订单将递延至今年出货,加上CSP客户资本支出持续增加,以及5G项目陆续发酵,预期今年服务器会有较为强劲的双位数增长。

纬创旗下主攻数据中心服务器的纬颖,订单需求也正向,今年包括微软、Meta、亚马逊等数据中心客户资本支出都将增加,若长短料情况较去年走顺,市场预期,今年纬颖总营收有机会增长双位数。

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