美银:华尔街信心崩至雷曼倒闭前低,但未全面投降

根据最新美国银行基金经理人调查(BofA Fund Manager Survey),今(2022)年3月华尔街信心直坠,已创2008年7月雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭前两月以来新低,多数人相信今年美股将陷入熊市。

Zero Hedge、Yahoo Finance等外电报道,美银这份调查是在截至3月10日为止当周进行。调查显示,经理人配置的现金部位从5.3%攀升至5.9%,创2020年4月新冠肺炎(COVID-19)爆发初期以来新高,对原物料的资金配置比率更刷新历史高,而对股票的曝险则降至将近两年低点。

美银投资首席策略官Michael Hartnett通过研究报告指出,市场预期经济增长、企业获利恐陷入衰退。不过,虽然3月配置到股票的资金比率下降,但华尔街尚未“举白旗投降”,若从绝对值来看,全球经理人依旧加码美股、减持欧股。

报告称,全球经济增长预期跟股票配置脱钩近来脱钩的现象,终于因为经理人大砍股票配置而获得修正。话虽如此,投资人对股票仍保持“加码”而非“减持”,股票配置比也尚未来到可以“闭着眼睛买进”的水位。另外,美银独家研发的“牛熊指标”(Bull & Bear Indicator)也只从前次调查的2.9降至2.8,并未“极度”悲观。

美银调查发现,经理人相信,只有当标准普尔500指数下探3,636点、美联储卖权(Fed put,指Fed会在股市大跌时出手救市)才会启动。以3月15日收盘价(4,262.45点)计算,意味着标普500还有14.7%的下跌空间。

美银认为,从投资人资产配置状况及偏向鹰派的央行货币政策来看,逆势买进仍嫌太早。

其他调查结果并显示,44%的受访基金经理人认为,俄乌战争是最大的尾端风险,其次是经济衰退(21%)、通胀(18%)。另外,62%受访者担忧“停滞性通胀”(stagflation)、比率远多于2月调查的30%,创2008年9月以来新高,预测经济将迎来繁荣(Boom)的受访者比率也从65%骤降至35%。

51%受访者如今相信,通胀恐将持续到永远,42%则相信是暂时的。

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