PC缺获利增长空间、下半年需求减弱,大摩评华硕、宏碁劣于大盘

有鉴于宏观背景、便宜的估值和高股息收益率,个人计算机(PC)股票在年初至今表现相对出色,但大摩认为,由于没有真正的盈利上涨空间或催化剂,来推动重新评级,预计个人PC进到下半年需求将开始减弱。

大摩指出,自2021年中期以来,Chromebook在教育市场需求已经放缓,虽然个人PC需求比预期长,但放缓迹象正在浮现,所以对PC品牌的评论会比以前更略微谨慎。目前,笔记本ODM厂表示,跟过去两年相比,曝光率似乎更短,2022年第三季似乎仍非常不稳定。

自去年中开始,美国PC渠道库存和其他地方库存一直在上升,一旦物流、运输状况缓解,可能让渠道库存突然暴增。大摩目前将联想评为“中立”,目标价降至8.50港元,但看好其商用PC和数据中心硬件,因为曝光程度较高。另外华硕、宏碁评级“劣于大盘”,目标价分别为315元和23元。

和硕升至“中立”,目标价70元,因为预期级低,但iPhone SE3有望在短期内提升利润,有助于2022年至2023年的盈利增长,因为反映出景硕有更高的利润。

大摩相当看好广达跟纬创,都持“中立”评级,目标价为99元和32元,因为数据中心硬件的敞口分别为34%和32%,预计随着供应限制缓解,数据中心的需求在下半年将加速。

虽大摩评仁宝“劣于大盘”,目标价21元,但仍看好该公司表现,因为个人PC领域的敞口最高,且在Apple Watch和iPad组装方面变得更加激烈。

(首图来源:shutterstock)

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