产油国家不愿大幅扩产，加上战争阴霾，国际油价已飙升超过每桶90美元，2022年就涨了二成。各方预期油价只会继续走高，另方面也认为油价高涨下美国页岩油增产，将能够有效抑制油价走势，但可能无法如愿，美国最大页岩油公司已明确表示，油价即使升至200美元，仍然对大幅扩产不感兴趣。
最近美国页岩区传来很多消息，包括二叠纪产量连续两个月打破记录。美国能源信息管理局(EIA)预测，由于价格上涨，今年美国总量也可能打破记录。过去两年美国页岩油公司发誓遵守资本纪律，避免大幅投资扩产，免得价格崩盘血本无归，最近油价大涨，市场开始质疑页岩油公司是否或何时打破纪律。
但是业界人士认为，页岩油生产商在多年烧钱和发行新股维持生计之后，企业意识到股东已经没有耐心，这次也注意到股东不愿意扩产的情绪。原因是过去美国页岩油生产升不息一切代价扩产，导致疫情第一波封锁期间石油需求下降，美国石油历史上首次跌破每桶0美元，虽然短暂，但似乎给美国页岩钻探者带来教训，意识到需重新安排优先事项。
因此即使最近一些私人生产商增加更多钻探支出，但美国最大上市公司并没有受90美元诱惑，还称就算每桶150美元甚至200美元，都不会改变保守的产量增长计划。
先锋自然资源(Pioneer Natural Resources Company) 首席执行官就表示，如果总统希望扩产，这个行业无论如何都不会照办。包括Pioneer Natural Resources、Continental Resources和Devon Energy等大型页岩油生产商都已计划每年将产量增长不超过5%。
油价上涨，正好让页岩油公司开始提供股东报酬。 《Oil Price》报道分析，能源转型和永续投资(ESG) 承诺影响甚巨，投资者现在对石油产业失去信心，因此留住投资者更具挑战性，促使这些上市公司改变行为。美国页岩油公司不愿提高产量，除了需要让股东满意，其他问题包括钻探成本不如以前低，且可供挖掘的位置数量也减少。
报道指出，容易钻探的矿床已枯竭，因此钻探商要扩产必须付出更高成本，目前看来，美国页岩油产业并不认为值得为此付出代价。美国先锋自然资源首席执行官表示，每年15%~20%的产量增长是不可持续的，再优秀的公司也会看到库存很快就会耗尽。此外，由于供应链问题和劳动力短缺，原本部署钻井平台只需要几周，现在需要四个月，很难加速扩产。
过去油价高涨是一个诱惑，但今年情况不同，即使愿意增产，种种因素也让这些生产商急不得，至少不像过去那样快或便宜。从历史看，如果没有需求破坏事件或供应大增，由于产品和原油库存收紧而导致市场走高的问题很难解决，而这两种情况似乎都不会出现。 《彭博》访问Energy Aspects分析师认为，唯有高油价使需求增长减缓，才是中期内平衡市场的唯一方法。
(首图来源：Flickr/Lindsey GCC BY 2.0)