英特尔出手买高塔,新唐运营添翼

新唐受到英特尔(Intel)宣布以54亿美元收购高塔半导体(Tower),市场看好,将有利于中长期新唐与Intel之间的合作与业务拓展的新机会。

新唐在2020年9月完成收购日本Panasonic半导体业务(PSCS),现为新唐日本子公司NTCJ,而过去PSCS与高塔半导体共同成立TowerJazz Panasonic Semiconductor Co.(TPSCo),共同持有三座8英寸、12英寸芯片代工厂,新唐持股49%、高塔持股51%,而高塔被Intel并购之后,也将承接其股权,也就是说,Intel与新唐将共同拥有芯片厂股权。

法人指出,预计新唐在今年4月第2季起将会开始会计确认TPSCo的损益,另外,在NTCJ方面,根据新唐财报披露,目前NTCJ仍处亏损状态,但是已经看到亏损金额在去年逐步收敛,到去年第4季费用已明显下降,整体来说,新唐的运营财务结构有望逐步正向发展。

由于该芯片代工厂受益于市场需求旺、大多稼功率维持高,但费用状况同样维持高位,因此后续新唐与Intel该如何增加经营绩效,费用的管控相当重要。

市场大多认为,就管理层面来说,除了新唐过去在自家6英寸厂经营经验,有利于成本管控与厂区的管理之外,此次Intel接手之后,更带入美商的经营风格,对于资源投放更具有力道与效率,市场看好,力拼今年开始转盈的机会更加提升。

先前新唐并购PSCS时,新唐预期,并购除了可扩大本公司半导体业务规模、拓展全球销售渠道与客户,并获得相关应用的核心技术专利以及研发技术人才,增进长期竞争力,预计在2020-2027年度累计可会计确认投资收益约2.7亿美元,资金回收年限约为8年。

具体来说,新唐在并购后,承接PSCS在电源、车规、图片传感器、电池相关应用等产品技术以及客户,市场更看好,在Intel加入之后,对于新唐中长期业务发展上,更有机会与Intel增加合作机会。

就今年新唐运营面来说,由于工控、新能源、5G基础建设等需求强劲增长,以及商用笔记本、服务器需求续旺,带旺MCU、BMC等业务,加上新唐在车用与工控领域的营收占比接近4成,是今年稳定增长的市场,且新唐32位元MCU约7-8成,也是目前市场供不应求的产品之一。

就供给面来说,新代工伙伴加入之下,下半年将发酵增加新产能应援,整体来看,法人预估,今年运营表现有望再优于去年表现。

新唐去年营收414.56亿元,年增翻倍增长,主要受到2020年9月起会计确认日本子公司NTCJ财报影响基数不同,加上供应链吃紧、涨价效益等注资,毛利率达41%,每股盈余来到7.27元,优于市场先前预期。

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