历史经验表明美国国债收益率7次升息期间,全球高收债皆涨

台新投信今日指出,就历史经验来看,美国国债收益率7次升息期间,全球高收益债皆呈现上涨亮丽表现,可看出全球高收债仍是升息下的资金避风港,建议布局具“提前买回策略”优势及短天期欧洲高收益债,降低资产波动度。

近期欧美CPI与PPI皆创20年以上不等的历史新高,迫使FED必须加速紧缩资金,原本预期升息会在今年5~6月,但因通胀数据升温,有提前至5月升息的可能性,也使得美国国债收益率弹升。

台新策略优选总回应高收益债券基金经理人尹晟和表示,回顾过去2016~2018年高通胀、升息背景下,短天期高收益债波动低、稳步上涨,当通胀预期大于2%时,短高收的保护效果更明显,因为高通胀加上美联储升息,促收益率上涨,不利长天期高收债及投资等级债,建议往短天期高收债布局;另一方面,欧洲央行态度略转鹰,但预期年内升息几率仍低,政策较美国、英国宽松,有利于欧高收的走势。

尹晟和指出,“提前买回”债券通常附有补偿条款,保护投资人权益,并因为“提前买回”缩短存续期间,距离到期日愈近,掌握度愈高,可以降低波动度。另一方面,“提前买回”策略对投资人而言,能降低利率风险,并创造滚动的现金流,持续投资新标的。

尹晟和强调,对发债公司而言,“提前买回”给予发行公司更多财务弹性,有机会以更低利率再融资,提升公司财务强度。整体而言,“提前买回”打开“低不确定性、高收益率”的高收益债新篇章,提升报酬胜率。

(首图来源:shutterstock)

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