联发科2022年动能多样,且拥收益率题材

联发科5G手机市场需求的蓬勃发展,明年仍在高速增长的阶段,市场预期,今年全球5G渗透率约为35-40%,明年将超过50%,因此在5G SoC比起4G SoC ASP高,而5G旗舰SoC价格也比起平均高,毛利率也有支撑,因此随之带动联发科明年营收与获利表现注动能。

根据今年的全球智能手机芯片市场(4G+5G)来看,联发科市场占有率达40%,预期明年有望维持高位的表现,关键将在旗舰级方案客户采用的状况。

年底联发科与高通相继推出5G旗舰级方案,两大强的竞争态势延续到明年,联发科天玑9000与高通Snapdragon 8 Gen1正式对决,采用天玑9000的终端手机将在明年第2季上市,

除了手机产品线之外,联发科近年持续在非手机产品布局深,今年更是在供应链吃紧上,增长更有感,包含电源管理芯片、Wi-Fi芯片等。近期来看,联发科在第4季已经有Wi-Fi 6E产品打入高端笔记本其中,而明年1月的CES展其中预计将发布自家Wi-Fi 7技术。

至于在电源管理芯片方面,仍受到5G、AI等市场趋势之下,带动整体用量提升,加上8英寸芯片代工厂的添加供给有限之下,市场看好,供不应求、涨价趋势将延续到明年上半年。

明年产能取得状况仍是芯片设计企业的普遍运营关键,联发科由于运营规模大,产能取得状况相对优于其他小厂,加上竞争对手在生产端面对挑战,使得联发科运营具优势。

法人预估,联发科今年营收以美元来看大约170亿元,年增5成左右,每股盈余有望来到65元以上,至于明年来看,除了手机产品线随着5G渗透率提升、稳市场占有率之外,非手机同具动能,而毛利率也有望随旗舰芯片放量,加上产品组合等,毛利率趋势将维持稳定,每股盈余有机会往估70元靠拢,将再缴新高表现。

中长期来看,先前联发科也表示,相信到200亿元也不会太久,这两年的增长率相当高,未来5年能维持10%以上的增长幅度。

另外值得一提的是,联发科今年联发科获利表现可期,且现金股利发布率提升至80-85%,加上公司先前决议,在2021年至2024年的4个派息年度,每年保障固定配息16元现金,市场推测估计,目前潜在收益率达6%以上。