中资天风证券知名分析师郭明錤最新研究报告，光学镜头大厂大立光近期与某一线中国手机品牌签署采购LTA ( Long term agreement)，这是大立光第一次与中国品牌签署LTA，预计扭转年衰退表现，恢复年增长，使大立光最坏情况下有利于后续运营。受益此利多加持，大立光20日台股收盘价不畏大盘下跌趋势，以上涨35元作收，收盘价到每股2,270元，涨幅达1.56%。
郭明錤报告指出，大立光与某一线中国手机品牌签署采购LTA，这是大立光第一次与中国品牌签署LTA。签约前大立光对该品牌2022年镜头出货量预估年衰退15%~20%，签约后显著改善为年增长20%。由于大立光与中国一线品牌签署LTA有高度示范性且意义重大，这意味大立光与其他中国品牌也很有可能签署LTA。预期大立光出货给中国品牌将自年衰退约20%，显著改善至年增长20%。
大立光是全球手机塑胶镜头专利布局最完整的企业，后进者几乎很难避开大立光专利。若品牌商采购侵犯大立光专利的镜头，大立光可对品牌商提出侵权告诉并禁止品牌商销售手机。和解决方案式是品牌商与大立光签署LTA，内容主要是品牌商承诺对大立光采购镜头的最低数量与产品组合。大立光2018年与三星签署LTA后，出货三星镜头2019~2021年CAGR达33%，远高于同期手机出货衰退1%~1.5%。预测其他中国手机品牌也将与大立光签LTA，大立光对中国品牌的镜头出货将自衰退改善至增长。
预期2022年，大立光新订单增长驱动包括特斯拉、元宇宙与iPhone镜头升级与VCM。受益特斯拉快速增长，大立光2022年镜头出货将年增长70%~80%。大立光也是苹果AR / MR头戴设备相机镜头最大供应商，持续受益于元宇宙硬件出货增长。预测2022下半年新款iPhone也采用48MP与2023下半年新iPhone采用潜望镜头，未来2年iPhone相机镜头持续升级有助大立光市场占有率、营收与获利增长。最后，大立光iPhone VCM自2021下半年出货以来，2022年持续贡献营收与获利，预测大立光2023年将扩产VCM并有利市场占有率提升。
(首图来源：科技新报摄)