COVID-19演变成稀缺危机,德国制造业倒地

由于制造业供应瓶颈、能源价格飙升和COVID-19感染率上升,德国企业信心10月连续第四个月恶化,德国央行发布严峻前景,表示第四季经济增长可能会大幅放缓,滞膨风险首当其冲。

德国Ifo经济研究发布商业景气指数是德国最好短期领先指标之一,是广泛观察德国经济发展的早期指标,基于对制造业、服务业、建筑、批发和零售业公司的每月约9,000份调查回复,但最新报告出现自4月以来最低读数,显示企业信心降至低点。

原因是制造业产能利用率下降。由于德国制造业和出口型经济受一系列零部件和原材料短缺打击,有一半工业公司计划提高价格,Ifo调查创历史新高。中间产品和原材料瓶颈也从制造业蔓延到其他经济部门,如零售业。

新冠病毒 (COVID-19) 危机已变成缺货危机,第四季可能出现外界担忧的滞膨风险。Ifo估计供应问题将使第四季季增长放缓至约0.5%。德国央行也预期全年增长可能显著低于6月3.7%预测。除了供应问题,天然气和能源价格飙升也使复苏复杂化。德国COVID-19感染率不断上升,可能导致冬季重新实施零售商、酒吧和餐馆限制。

德国主要经济机构已将今年增长预测从3.7%下调至2.4%,称最大阻碍来自汽车业,由于半导体短缺迫使车厂削减产量,异常高的天然气价格迫使大型化工公司削减氨生产,氨是化肥关键成分。还有镁等各种原物料价格大涨,都让德国企业忧心忡忡。

报告称服务、体育和娱乐业务仍面临大众观望,以及容量限制和疫苗接种要求,今年许多行业也无法正常化。同时消费者预计面临比近年更高通胀,预计本年度消费价格上涨3%,2022年上涨2.5%。

ING预期第四季德国经济停滞风险很高,夏季几个月增长热情完全烟消云散。由于经济增长放缓,万神殿宏观经济 (Pantheon Macroeconomics) 预期欧洲央行将将继续提供支持性利率和慷慨的量化宽松环境,2022年底升息几率低,应该会到2024年才有可能升息。

不过ING认为未来并不悲观,因为丰富的订单、制造业的低库存、强劲的劳动力市场和消费者的超额储蓄这些支持经济稳健增长的因素仍然存在。随着疫情不利影响和逐步克服供应瓶颈,德国经济学家预期2022年经济应恢复正常产能利用率,将2022年增长预测从3.9%上调至4.8%。

(首图来源:pixabay)