MLCC周期近高峰将放缓!外资下调2022年需求预测

MLCC市场正接近转折点,渠道库存调整风险,随着周期接近高峰,外资出具最新报告,预计2022年需求增长将显著放缓,并下调日本村田制作所(Murata)和日商太阳诱电的评级,另一分外资报告则进一步指出,看好台厂股价,但日厂股价将受到坏消息影响,因此下调评级。

外资报告指出,预计2021年全球MLCC(多层陶瓷电容器)出货量将达到170亿美元,年增22.7%,并将2022年的MLCC出货量预测从185.2亿美元,年增8.9%,下调至173.4亿美元,年增2%。

自2020年夏季以来,车用MLCC出货量一直超过实际需求,虽然出货量将持续到2021年10月至12月,但随着渠道商库存的调整,预计2022年增速将大幅放缓,MLCC市场正接近转折点,随着周期高峰即将到来,投资人需要注意2022年增长放缓,而非今年10月至12月的强劲收益。

MLCC渠道库存调整风险,随着周期高峰的临近而上升,目前预测2022年1月至3月的MLCC需求看起来不确定,因为自2020年4月底至6月以来的产品短缺,出货量一直超过实际需求,因为需求反弹速度快于预期,并考量新冠疫情中断供应链,冲击2022年1月至3月的库存调整。

相比2017年季度水准,村田、TDK和太阳诱电的车用MLCC总销量在2021年1月至3月和4月至6月均增长2.3倍,但同期全球乘用车出货量下降10%,即使考虑到每辆车的MLCC数量的的增加,以及新冠疫情中断供应链的风险,相信渠道库存正在增加,而非车用的情况也如此。

外资报告指出,由于MLCC需求状况恶化,自今年9月以来产业过度出货超过需求,但看好台厂前景,反而是日厂股价受到很多坏消息影响,因此将日本村田从优于大盘降至中立的评级,并将太阳诱电从中立降至劣于大盘的评级。

外资报告认为,预计日本MLCC将有一段集成期,而台厂和韩厂的股价将继续原地踏步,主要是因为目前的交货时间已经开始减少,而且经销商库存高于正常水平,以及现货定价集成,还有同比单月营收可能很快就会跌入负值,建议重新审慎评估。

(首图来源:shutterstock)