美股最坏情况已过?下行保护需求锐减,外资吁逢低接

9月初以来,美股一路下挫,市值蒸发了2.5万亿美元。不过现在投资人可能觉得最糟情况已过,提供下行保护的选择权需求大为降温。一些外资更高呼,逢低布局的时机到来。

金融时报8日报道,近几周来,能在股市暴跌时提供保护的选择权,需求稳健下滑,显示投资人不再急着替未来跌势避险。这也意味众人开始对隔绝跌势的衍生商品获利了结。

芝加哥选择权交易所(CBOE)的偏斜指数(Skew index),估量投资人在美国选择权市场的部位,借此了解众人对美股重挫的保护性需求。9月3日偏斜指数逼近空前高来到162.3,之后不断下滑,本周降至130.9,创11个月新低。

巴克莱(Barclays)策略师Maneesh Deshpande表示,投资人获利出场,显示这些避险者不认为会发生重大事件。为什么股民未更为忧虑?尽管有不少顾虑,但是皆为低可能性事件。值得注意的是,偏斜指数虽然走低,该指数仍处于高位、高于长期平均值,意味投资人并未忽视美股波动加剧的可能性。

法兴的美洲股票共同主管James Massario表示,牛市的空前奔驰力道看似放缓,近来的回档给投资人调整资产组合的机会。全球经济增长降温,央行准备收回疫情时期的刺激措施,但是许多人仍认为这波跌势是低接良机。10月6日摩根大通策略师就建议客户,应该“逢低购股”。