如何衡量苹果运营?高盛:关注ARPU比产品销量重要

先前高盛(Goldman Sachs)分析师Rod Hall扭转对苹果的看空立场,将评级由卖出上调至持有,因iPhone、Mac和iPad销量均远高于他的预测。

不过Hall对苹果前景仍有些担忧,并强调应特别关注ARPU(Average Revenue Per User,每用户平均收入),为衡量苹果运营的最重要指标。

Barron′s报道,Hall给予苹果的目标价为140美元,较24日收盘价149.62美元低约10美元。Hall认为,华尔街对苹果明年营收的预期过高,他预计2021会计年度营收为3,717亿美元,比华尔街共识预期高出约50亿美元,年增35%,但2022会计年度营收将下降4%至3,565亿美元,比华尔街预期的3,795亿美元低230亿美元。

Hall 24日报告称,投资人应特别关注苹果拉升ARPU的能力。他指出,COVID-19疫情为苹果ARPU带来提振,估计继2020历年APRU增长2%后,2021历年将强劲增长19%。主要归因iPhone、Mac、iPad和Apple Watch、AirPods购买热潮强劲,以及服务业务营收大增,App Store下载量明显上涨。

Hall建议投资人关注ARPU趋势,而不是个别产品销售数字。Hall说明,自2019会计年度开始,苹果不再公布产品销售数量,这使许多机构预测苹果营收会开始失准。

2021会计年度第三季(截至2021年6月),苹果整体营收达814亿美元,较去年同期大增36 %。iPhone销售额达395.7亿美元,年增49.7%。

24日苹果股价小跌0.06%,收149.62美元,今年以来累计上涨12.76%,不及大盘标普500指数同期涨幅1 9.44%。

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