服务器Q3增长扩大,PCB亮点股看那些

今年第二季服务器季增幅度达9.2%,预期第三季,市调机构预期,服务器需求力道仍强劲,疫情影响下,远程视频会议、影音流媒体及电子购物等需求持续增加,带动云计算企业增购服务器,加上美中系大型数据中心、品牌客户开始更多购置搭载英特尔、超微新平台服务器,预估第三季将为2021年全球服务器出货高峰。尤以微软因云计算服务、远程会议软件工具等需求,对服务器采购量季增幅将最明显。

PCB整体供应链瞄准服务器市场,也搭着服务器产推动增长动力者,包括上游铜箔厂金居、铜箔基板厂商台光电、印刷电路板厂商金像电及健鼎等,对下半年也发布相对乐观的看法。

最上游铜箔厂:金居

金居今年正式跟上英特尔Whitley平台的转换商机,依前一代Purley经验,Purley是在2019~2020年爆大量,若以此推测估计,Whitley自今年开始,有机会在第四季到明年爆量,再下一代Eagle stream本预期是2021年第一季推出但有延后,目前推测估计可能在2022年第四季爆大量延续到2023~2024年。

金居已自英特尔Whitley平台以高频高速铜箔材料切入,未来随着Whitley及Eagle stream产品持续出货,此类高毛利率的特殊材料占比提升,法人估金居到明年下半年时,整体高频高速铜箔产品占比可达50%。

预期下半年,金居力拼下半年逐季走高,下半年会比上半年好,且在产品组合转佳下,明年运营表现会优于今年。

铜箔基板:台光电

台光电高速产品在Whitley平台今年已正式量产,估第三季出货力道会较第二季强劲,且台光电凭借着全球第一大无卤材料的市场地位,市场占有率较前一代产品增长数倍。

预期第三季,在包括服务器板、手机HDI材料及类载板等相关产品出货旺季下,今年第三季有望旺季更旺,全年运营将再创新高表现。

印刷电路板:金像电/健鼎

金像电为全球第一大服务器板厂商,四大云计算数据中心均为客户,还包括较与资本支出联动的品牌服务器的客户,金像电今年同样也受益英特尔Whitley平台转换期,服务器板由先前Purley平台12~14层提升至14~16层,层数提升,随着Whitley平台产品出货逐季增,有望提升金像电服务器产品ASP表现。

金像电7月营收已创高,第三季运营仍有望向上,且订单曝光率达第四季,需求看好。

健鼎也是服务器板主要生产厂商,服务器加网通占营收比16.8%,健鼎在服务器的客户同样也包括云计算数据中心大厂及戴尔、惠普等品牌厂商,长期以来增长动能也看好。

健鼎表示,公司产品相对分散,不过近期来说,服务器及汽车特别具增长动能,尤其高端HDI,此部分能做的企业更少,健鼎相对有优势。

预期第三季,随着消费性电子进入旺季,法人估,健鼎本季无锡新厂加入,可贡献10%新产能,全季营收挑战160亿元,第三季毛利率有望向上改善,回升至20%以上。

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