现货模块价持续走弱,第四季PC DRAM合约价将转跌0~5%

据TrendForce调查,第三季PC DRAM合约价格议定大致完成,受益于DRAM供应商库存量偏低及旺季效应,本季合约价上调3%~8%,但相较第二季25%涨幅已大幅收敛。约自7月初起,DRAM现货市场提前出现PC DRAM需求疲弱态势。卖方积极调节手上库存,持续降价求售。合约市场方面,先前PC OEMs因担忧长短料问题而大量备料,使DRAM库存达高水位,库存叠高问题成为涨价阻力,加上欧美逐步解封可能使笔记本需求降低,拉低PC DRAM总需求量。预估PC DRAM合约价第四季进入跌势,跌幅为0~5%。

就近期现货市场的模块价格来看,为了去化高库存,各大模块厂开始积极降价求售,导致PC DRAM模块现货价自8月起持续走弱。据TrendForce最新统计显示,自起跌日5月20日截至8月3日,现货市场主流模块价格累计跌幅达32%。相较第三季合约价格,现货模块价格正式低于合约价,此现象今年首次出现,目前现货价对比合约价格的逆价差逼近二成,且短期难以再有涨价动能。

PC OEMs DRAM高库存风险仍在,将削弱后续购货动能

回溯PC DRAM市场今年变化,今年第二季正值疫情高峰,使各终端采购采取积极购买策略以避免陷入零部件断链,也包含内存解决方案,此现象于PC领域反应相当明显,成为4月PC DRAM价格大涨25%、造就购买位元大量增长的关键。

时序进入第三季,PC DRAM与server DRAM合约价议定,都面临买卖双方难以完成共识的问题,协商一直进行到7月底,PC DRAM最终涨幅明显较第二季走弱,销售位元增长也将进一步衰退。除此之外,如TrendForce于6月底所提,PC OEMs库存量约都有8~10周,甚至部分品牌DRAM库存量高达10周以上,于8月初查看时并没有太大改善。随着第三季购买的位元量陆续到货,部分PC OEMs库存量超过12周。TrendForce认为,库存量持续升高下,恐进一步削弱第四季PC DRAM领域的议价动能。

预期第四季,由于PC端出货动能在欧美疫苗施打率持续提高后有走弱迹象,以Chromebook类别最明显。据TrendForce最新资料显示,以品牌厂生产总量来看,Chromebook出货约在第二季达高峰后开始逐月下降。由于欧美地区逐渐解封,随着人们逐渐恢复正常生活、陆续回到公司与学校,对笔记本的需求开始下降。TrendForce预期,尽管第四季仍有旺季需求与商用市场换机需求,但笔记本于ODMs端生产计划将逐季修正,削弱PC DRAM的总需求量。

供需动能走弱,第四季Consumer与Graphics DRAM价格将同步转跌

综上所述,PC DRAM的sufficiency ratio于第四季上升至0.28%(第三季为-1.13%),故TrendForce预测,PC DRAM第四季价格将转跌;与PC DRAM走势高度相关的Consumer DRAM DDR4价格也会下修至相同区间。Graphics DRAM方面,由于虚拟货币需求骤跌,造成相关产品现货价格崩跌,同样影响整体graphics DRAM供需动能,合约价格也即将走弱。

server DRAM方面,由于需求尚未出现疲弱迹象,并持续受益于英特尔新平台Ice Lake转换与渗透率提升,因此第四季价格将呈现大致持平,且明显不易上涨,11、12月仍有单月下跌的可能。mobile DRAM方面,由于产品每位元均价(ASP/Gb)较PC与服务器类别低,获利受压缩的前提下使价格有支撑,预期第四季mobile DRAM价格会大致持平。

(首图来源:shutterstock)

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