产业超级周期来了!台厂掀内存扩产潮,谁是最大赢家?

疫情造成半导体供应链紧张,带动两大产业增长,那就是面板产业与内存产业。内存产业受益于在家工作及娱乐需求,终端电子产品与云计算服务器出货大增,带动相关内存需求增长。

指标1》需求增长比扩产快

根据工研院产科国际所统计指出,台湾2020年内存相关制造产值达1,900亿元,年增19.4%;最新预估2021年内存制造可达2,500亿元,年增率超过三成,不仅将超越整体半导体产值增长幅度,也超越芯片代工与IC设计产值增长幅度。

若以全球市场规模与增长来看,据IC Insights预测,内存的上升走势持续到2022年,总销售额达1,804亿美元,比2018年的高峰1,633亿美元还高。IC Insight也预计全球内存市场将在2023年达到下一个循环周期高峰,整体市场收入将达近2,200亿美元,首次突破2,000亿美元,然后在2024年进入衰退。

若要看内存未来的发展空间,就必须观察两大重要指标。首先从需求面来看。自疫情暴发以来,消费性电子终端产品,包括游戏机、笔记本受益于居家经济,都有相当大销售增长,整体市场需求暂时还没有冷却的迹象。2020年智能手机虽然受疫情干扰,智能手机也恢复生产秩序,整体出货也回到增长轨道。

业界专家表示,以内存使用量来看,PC设备平均都已经提升到16CB,高端电竞更是32GB起,而中高端手机使用的内存/存储容量也从过去的平均8GB / 128GB容量提升至12GB / 256GB,内存需求明显增加。再加上汽车电子在智能与多媒体功能强化,单一汽车需要的内存容量需求相较起传统汽车,都有5~10倍增长,由于需求增长速度超过企业扩产速度,内存供需紧张的状况未来数年内恐怕都很难缓解。

指标2》美中角力拉大缺口

再者,从地缘政治来看。随着美中关系剑拔弩张,中国内存产业已遭点名会是下一波被制裁的对象,将可能导致中国相关企业无法出口、无法获得机台设备,甚至相关制造材料的供应也将中断。

目前中国三大内存生产企业,包括长江存储、合肥长鑫,以及福建晋华,分别生产NAND Flash与DRAM。研究机构TrendForce数据显示,长江存储全球市场占有率在2021年将达3.8%,目前正在扩产,原预计明年将达6.7%。长江存储主要以生产NAND Flash为主,影响的台湾产业链包括旺宏、华邦电等上游企业,以及群联、威刚、宇瞻等中下游厂商。

合肥长鑫、福建晋华也都在积极扩产,根据估算,二者DRAM市场占有率总计也有3%~5%,虽与美光、三星等领先企业相较之下差距仍大,但预期仍将可能推升相关的市场价格。台厂这方面预期受益的,主要有南亚科、力积电,以及力成、晶豪科、南茂等。

除了NAND Flash与DRAM,中国NOR Flash企业多数没有芯片厂,必须投产中芯等芯片代工企业,因为中芯遭美国制裁,企业如万亿亿创新生产出货也受挫折,导致NOR Flash供应吃紧,台湾旺宏和华邦电成为最大受益者。近期中芯与美国谈判突破,虽然未来扩产设备取得难度仍高,但继续代工服务问题多数解决,相关内存企业产能也陆续恢复。

旺宏扩产计划相对保守,6英寸厂出售也传出杂音。

不过目前来看,由于需求推动,上游企业基本上都处于供不应求状态,因此内存产业链也出现久违的投资扩产潮。以上游企业而言,旺宏、华邦电、南亚科都已经先后在这几年投下巨资扩产,旺宏2020年投资85亿元,以购置新机台取代旧机台来改善产能;同时出售产能低、代工用途的6英寸厂,专心发展内存。但近来6英寸厂出售出现杂音,因为尽管市场传出不少有意抢购的厂商,却有股东希望能把6英寸厂移作他用,填补半导体庞大缺口,而非设备、厂房分开出售的杀鸡取卵方式,因而整桩卖厂案仍可能有变量。

预期》上中下游全面进补

华邦电投资新台币3千亿元在高雄建厂,原本因为疫情影响暂时停摆,但因市场需求推动,重新赶进度,预计2022下半年试运转,主要制造DRAM。南亚科与力积电同样也都在执行12英寸厂建厂计划,南亚科新厂预估以7年分三阶段投资,计划2021年底动工,2023年底完工,2024年开始第一阶段量产,总投资金额约为新台币3,000亿元。力积电也投入新台币2,780亿元在铜锣设厂,预计都是两年内完工投产。

群联也在苗栗竹南总部购置面积达4,675平米土地,为未来20年的产能发展基地,董事长潘健成认为,台湾半导体产业已经迎来超级周期,必须预作准备。

诸如威刚等下游企业,也都因产能满负荷有增设新生产线的规划。内存封测方面,力成砸200亿元在竹科兴建二厂,南茂下半年则将扩张产能25%,华东在台湾与中国的扩产计划都已经完成,福懋科下半年也有扩产规划。企业普遍都看好未来内存需求扩大,营收持续增长。

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