28纳米持续供不应求,外资看好联电受益给予目标价80元

亚系外资最新研究报告表示,28纳米逐渐成为各项应用主流,加上毛利率上升,以及市场需求上升周期将持续到2022年,代工大厂联电明显受益,给予联电“买进”投资评级,并给予每股80元目标价。

市场一致预估联电2021~2022两年间获利将各上涨123%与84%。近期联电股价则呈现区间震荡,并没有明显进展,上涨收线原因,首先是2020下半年表现强劲,6个月股价大涨4倍,相较台股大盘近上涨33%,有其上攻压力。其次,市场资金流入量受限。最后,美国华尔街对疫情后欧美科技产品需求减弱,使2022年半导体景气可能面临反转的担忧。

外资表示,联电股价走扬预估仍有发展性。联电2021年第二季毛利率达31%,优于预期30%。到第三季毛利率表现,预估持续增长到35%,优于市场预期32%。市场预估2022年整体毛利率将到34%,2021及2022年预估每股获利有所提升,提升比例分别为3%及20%,比预估高10%及31%,给予联电“买进”评级与每股80元目标价。

外资也对芯片产能供货状况提出看法,表示2023年前产能供应吃紧,供应链90~28纳米成熟制程持续需求增长将成为常态。因Wi-Fi 6、OLED驱动IC、CIS图像传感器、mmWAVE毫米波组件、IoT / BT / TWS等产品需求下,多数12英寸厂新产能要到2023年之后开出,成熟制程12英寸厂需求较8英寸厂吃紧,12英寸厂成熟制程定价也将更具优势。台积电28纳米已达扩产甜蜜点积极扩产,联电资本支出仅用于28纳米,预期会是最大受益者。

(首图来源:联电)

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