QE要花一年才削减完!专家:Fed将一路扩表至9万亿美元

美联储(Fed)官员近来虽开始考虑削减量化宽松货币政策(QE),但分析人士预测,Fed资产负债表还要等待一段时间才会于9万亿美元触顶。

MarketWatch 12日报道,Fed资产负债表已于今年夏季首度突破8万亿美元。Wells Fargo Institute全球固定收益首席策略官Brian Rehling引述纽约联邦储备银行的预测指出,Fed仍会扩表至2022年底,届时将触及9万亿美元顶峰,且至2025年都会维持同样规模。

Rehling 12日研究报告表示,虽然Fed或开始谈论削减QE议题,但时间会拉得很长。一旦启动削减程序,预测大约要花一年Fed才会停止扩表。

值得注意的是,过去13年来美国经历两次重大危机,Fed资产负债表也从2008年9,000亿美元一路膨胀至8万亿美元,目前还在继续长大。疫情暴发之际,Fed仍握有数万亿美元2008年金融海啸过后购买的资产。

截至目前,Fed持有大约5.2万亿美元国债、2.3万亿美元不动产抵押证券(MBS)。Rehling指出,即便美国整体国债市场膨胀了4.3万亿美元,Fed 2020年底手上国债对整体市场的占比,仍从2019年底14%上升至约22%。

FOMC记录暗示秋季削减QE

路透社、CNBC等外电报道,根据Fed 7日公布联邦公开市场委员会(FOMC)6月15~16日会议记录,与会官员认为,经济进一步显著复苏的目标,整体来看尚未完成(was generally seen as not having yet been met)。不过官员都同意,若出现通胀或其他风险,则应采取行动。

记录指出,“数名与会者”(various participants)认为,削减QE的条件将比预期还早完成,其他人从经济数据观察到的信号则没那么明确。

Invesco全球市场首席策略官Kristina Hooper表示,Fed并不认为就业目标已完成,但记录也显示央行官员已开始讨论削减QE,暗示削减时间点可能落在秋季。

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