日系外资最新研究报告指出，即使IC设计大厂联咏产品价格持续上涨，今年第二季营收还是优于预期。受疫情减缓居家上班逐渐减少，加上芯片代工产能目前持续吃紧，预期业绩增长持续到2022年后将面临反转，将联咏投资评级由“买进”下修至“持有” ，目标价也由每股750元调降至510元。
联咏日前公布6月营收新台币115.8亿元，较5月增加1.15%，较2020年同期增加97.81%。合计2021年第2季营收来到341.11亿元，较第一季增加29.37%，较2020年同期也增加83.29%。累计2021年前6个月营收来到604.78亿元，较2020年同期增加70.35%。财报成绩亮眼，包括6月、第二季、上半年营收数字全都改写新高。
外资报告指出，归功于联咏出货价格上涨，加上优异产品组合及定价策略。进入第三季后，联咏为了反映芯片代工价格上涨，还会进一步涨价，预期营收金额将达新台币370亿元，较先前预期增长6%，也较第二季增长8%，较2020年同期增长67%，优于市场预期。
联咏自2020年第四季以来，每季年增长都达一倍，预计持续到今年第四季。受益于居家办公，以及芯片代工价格上涨，联咏扩大毛利率，全年获利将增长186%。增长态势到2022年是否持续才是关注重点，整体疫情受控制，全球经济复苏后，居家办公将减少，即便不会立即削减联咏出货量，甚至定价能力，但2021年强劲获利与较高出货单价都会逐渐减缓，2022年预期营收将较2021年下滑15%，且毛利率下修，获利将下滑33%。
报告指出，尽管考虑价格仍有上涨空间，将联咏2021~2023年每股获利率上调6%~10%，但考量整体市况变化，预估联咏第四季股价市盈率由15倍调降至10倍，目标价也自每股750元下调至510元，投资评级下降两级，由“买进”调降至“持有”。
(首图来源：科技新报摄)