外资钦点Nike/阿迪达斯:库存低,运动为零售业最突出

航运费率又冲上天际,让运动用品大厂叫苦连天。不过汇丰(HSBC)认为,这些只是暂时性逆风,三大运动用品巨头Nike、阿迪达斯(Adidas)、Puma仍是值得买进的长期标的。

Barron′s、MarketWatch报道,汇丰分析师Erwan Rambourg指出,中国是Nike、阿迪达斯、Puma主要市场,他不认为中国问题会一夜解决,尽管无法轻易从危机脱身,这三家运动大厂在中国仍有好几年强势获利增长。

Rambourg相信拒买风潮终会落幕,同样地,运费也不会永远居高不下,且业界整体库存处于低位,无需大肆砍价出清。Nike仍是运动用品霸主,不管中国或国际各地都一样,他无意暗示阿迪达斯和Puma能与业界领导者相比,不过Nike的发展经验,将有助于两家欧洲同业。

他说,Pume从估值角度很难推算,但相信基本面会持续表现出色。过去几个月来,阿迪达斯表现逊于其他两者,可能是从利润角度来说,对大中华市场曝险最多,不过现在阿迪达斯的风险/报酬比较有吸引力。

Rambourg认为,运动用品股是零售业最引人注目的类股之一,甚至超越精品股。这是由于运动用品价格较亲民、重复购买可能性高。他重申给予Nike买进评级,目标价从161美元调高至205美元。他也给予Puma买进评级,并把阿迪达斯评级从持有升至买进。

Yahoo Finance报价显示,7日Nike上涨0.03%,收160.16美元,再刷空前收盘高。阿迪达斯上涨2.20%,收318.75欧元,也创空前收盘高。Puma上涨1.71%,收104.00欧元。

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