美债掀轧空潮?收益率“死亡交叉”,避险基金回补空单

美国国债收益率近来突然大跌,市场交易人士透露,部分避险基金在美国10年债收益率掼破1.4%后紧急回补空单(即看空美债价格),是原因之一。

路透社报道,美国10年期国债收益率7日尾盘来到1.30%附近,盘中一度下探四个多月低点1.296%,已较3月的前波高(1.77%)低了超过45个基点。这让热门的“通货再膨胀”交易策略(也就是买进对经济敏感、与收益率呈同向关系的股票,像是银行与能源股)蒙上阴影。罗素1000价值股指数(Russell 1000 value index)已从6月初高峰拉回超过2%。

交易人士认为,除了经济增长疑虑增加、新冠肺炎(COVID-19)Delta变异病毒肆虐之外,避险基金停损空单触发国债买盘,也是带动收益率下杀的原因之一。 (注:国债价格与收益率呈现反向走势。)

报道称,某位欧洲银行交易员透露,美国10年债收益率跌破1.4%,触发上述趋势,主因许多避险基金把通货再膨胀策略的停损单,设置在这个水位。另名交易员则说,美债收益率的50日及100日移动平均线出现“死亡交叉”(即短均线往下穿过长均线),暗示收益率还会继续往下探,也促使避险基金回补空单。

近来Delta变异病毒盛行,美国服务业活动疲软,则冲击投资者信心,促使人们涌进美国国债避险。Banque Lombard Odier & Cie SA外汇首席策略官Vasileios Gkionakis说,市场的看法正在改变,原本大家对通胀非常忧心,如今却开始担心起经济的增长动能。

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