Dimon认定通胀来袭!小摩紧抱现金为升息做准备

摩根大通(JPMorgan Chase,小摩)首席执行官Jamie Dimon认为现金为王,至少目前是如此,他相信通胀压力有“很高的几率”不消失。

CNBC、FOX Business等外电报道,Dimon 14日在摩根士丹利举办的美国金融会议指出,与其买进国债或其他资产,小摩宁可囤积现金,因为通胀加温的可能势必会迫使美联储(Fed)升息。他说,小摩目前的投资布局将因利率上涨受益。

Dimon表示,“我们手上有许多现金,会耐心等待机会,因为通胀有极大几率并非暂时现象…..我们资产负债表上的现金部位已达5,000亿美元,小摩一直都在有效率地囤积现金,静待利率调高带来的投资机会。”他说,“我确实预期利率会攀高、通胀压力将加温,已为此做好准备。”

Dimon坦言,小摩决定累计现金,是导致今(2021)年净利息收入预期下滑的一半原因;另一半原因,则是受到信用卡余额减少的影响。小摩如今预测,今年净利息收入仅有525亿美元、低于2月当时预估的550亿美元。

Dimon指出,小摩并不知道未来将出现何种局面,确实有出现“金发女孩”(Goldilocks)经济的几率,也就是经济快速且持续增长、通胀温和上涨(但不是太快)、利率同步上升(但升幅不大)。繁荣的经济可降低美国应对债务的难度,允许美联储(Fed)削减量化宽松货币政策(QE)并开始升息;这么做或许会导致市场小幅震荡,但不会阻碍咆哮中的经济(roaring economy)。

CNBC、Business Insider报道,德银首席经济学家David Folkerts-Landau带领的团队7日发布研究报告,对Fed刻意容忍通胀、等待经济完全复苏的做法提出警告,直指Fed终于采取行动之际,对经济与金融活动的冲击,将比Fed不刻意等待还严重。报告认为,这会引发严重衰退,进而在全球启动金融灾难连锁效应,尤其是在新兴市场。

Folkerts-Landau直指,虽然通胀也许要等到2023年才会重新现身,且Fed将稳定社会改为优先追求的目标、确实令人敬佩,但放任通胀不管,只会让全世界面临一颗计时炸弹。报告称,物价上升问题已逐渐侵蚀美国经济,就算数据来看通胀确实短暂,但通胀预期却可能加温,就如同1970年代。