疫情期间大洒钱财政措施，让市场担忧疫情之后将迎来严重的通胀膨胀。即使各国央行与一些经济学家认为价格上涨只是短暂现象，但德意志银行（Deutsche Bank）报告警告，世界正在经历40年来经济最大的方向转变，未来几年全球经济将出现毁灭性通胀上升，将波及地球每个角落，对人们生活造成严重破坏。
美国即将公布5月物价指数，预计大幅上涨0.5%，推高年通胀率接近5%，远远超过薪资涨幅。若如华尔街预期过去12个月的通胀率将攀升至4.8%或更高，通货膨胀率达到2008年以来最高，当时石油价格最高达到每桶150美元。剔除波动的食品和能源成本的指数年增长率可能会加速至3.5%，也将是28年来最大增幅。
通货膨胀有多可怕？当人们都购买的商品和服务价格上涨，几十年来一直视为世界经济的妖魔，纳粹兴起就是在通胀失控的时代。美国前总统雷根（Ronald Reagan）将通货膨胀描述为“像抢劫犯猛烈，像持械强盗可怕，像杀手致命。”
德银报告点出推升这波通胀的根源，是从过去几年美国等主要经济体，甚至德国等财政政策更谨慎的国家，都把债务和通货膨胀放一边，更关心实现社会目标改善人民生活。大流行加速这种思维转变，报告指出，“为了全面包容的经济复苏提供资金，美联储等中央银行将容忍更高通胀，而世界各国将乐于承担更多债务。”现在主权债务上升到十年前难以想象的程度，大型工业国资不抵债GDP的100%。
大多数央行行长和经济学家都认为，价格从过去十年历史低位的任何上涨都是昙花一现。德银经济学家认为这种态度很危险，直言“忽视通胀会让全球经济坐在一颗定时炸弹上”。
报告认为，由中央银行提供资金的债务爆炸性增长可能会导致更高的通胀，这是最基本的经济学定律，经受千年时间考验的定律，并没有搁置。
美国富国银行（Wells Fargo）经济学家也表示，“现在每个人都在试图提高价格，危机之前很少出现这种情况。”但特殊情况是，现在消费者对更高通胀的容忍度比其他时候要高，原因是有很多额外储蓄，但如果消费者和企业继续预期更高通胀，那么真正的通胀可能会到来。
因为接下来劳工可能会要求加薪，企业会提高价格，造成通胀长期超过美联储2%的年度目标，并可能迫使央行提前加息，但富国银行认为这个故事还需至少一年酝酿。
德银担心通胀卷土重来的时间点在2023年，不断上涨的价格会触动每个人，尤其对社会最弱势的群体带来毁灭性影响。报告指出，低／稳定通胀和历史低利率是过去三年宏观政策的黏合剂，这种情况未来一两年内会开始瓦解，政策制定者将面临自1980年代以来最具挑战性的年代。
(首图来源：Flickr/Wendy CutlerCC By 2.0)